在美国关税及其反制措施带来的不确定性、通货膨胀上升及经济增长放缓的背景下，今年4月，全球金融 市场的波动水平堪比以下几个历史时期：2010年6月的闪电崩盘、2011年8月的欧债危机，以及2016年1月 和2024年8月的亚洲股市抛售潮。本文旨在强调在当前动荡的市场环境下，采用合适的风险模型的重要 性。 在常规市场环境中，估算预期波动率的风险模型通常可以较好地反映投资组合的风险。然而，今年4月市 场的剧烈波动显示，金融市场并不总是按常规运作。例如，4月3日至4月4日连续两天的回报率总计 为-10.5%，而此类情况在过去发生的概率不足五百万分之一。值得一提的是，这种情况在新冠疫情期间 和1987年市场崩盘时也发生过。 受英国脱欧、亚洲金融危机和近期美国进口关税引发的不确定性等宏观经济事件影响，金融市场已从可预 测的稳定期转向持续动荡期。 从正常到剧烈波动的快速转变，迫使风险管理方法必须突破传统。在此环境下，风险管理者和投资者需要 一种先进的概率技术模型，以应对不断变化的极端事件风险概率。 正如本文将提到的，FactSet的肥尾模型可让投资者更实时了解市场动态。该模型在不同波动率阶段都具 有较强的预测能力，能够为资 ...