关税冲击下，5月我国进出口金额同比增速下降，出口增长放缓，进口降幅走阔，贸易顺差保持大幅扩张。 按 美元计价，进出口总金额5,290亿美元，同比增长1.3%。其中，出口3,161亿美元，同比4.8%（4月8.1%，市场 预期6.2%）；进口2,129亿美元，同比-3.4%（4月-0.2%，市场预期0.3%）；贸易顺差1,032亿美元，同比扩张 218亿美元（+26.9%）。 资料来源：Macrobond、招商银行研究院 图1：5月进出口同比增速双双下行 5月中美双边贸易额396.3亿美元，同比大幅收缩30.7%，中国对美国出口和自美国进口增速双双大幅下行。 其 中，5月对美出口同比下降34.5%，增速较4月继续下降13.5pct，拖累整体出口约5.0pct；自美进口同比下降 18.1%，降幅较4月走阔4.3pct，拖累整体进口约1.1pct。 一、出口：关税冲击，增速下行 5月出口金额同比增速4.8%，较4月进一步放缓3.3pct，对美出口大幅下降是主要拖累。 5月12日中美日内瓦协 议发布以后，中美关税摩擦得以缓和，"抢出口"热度上升，但关税缓和的影响并没有完全体现在5月份的数据 之中。一方面，受美国关税政 ...