公司财务表现 - 2025财年营收达9963亿元，同比增长6% [3] - 归属普通股股东净利润1294.7亿元，同比大幅增长62% [3] - 尽管业绩增长，港股股价在财报发布后15个交易日内下跌11.1%（128.9→114.6港元），同期恒指微涨0.1% [3] ESG评级现状 - MSCI ESG评级自2021年BBB级后连续4年未提升，处于零售行业平均水平 [6][9] - 在16家港股零售企业中并列第8，落后于AA级的名创优品和A级的京东/美团 [9] - 三大维度得分：环境5.9分（行业第5）、社会4.6分（第11）、治理3.4分（倒数第二） [13] 治理短板分析 - 标普ESG评分中供应链管理仅35分，显著低于京东（62分）和美团（58分） [14] - 恒生ESG评级显示治理议题得分低于70%同行 [14] - 2021年因垄断行为被罚182亿元，2024年再曝"店小二"受贿1.3亿元大案 [24][23] 客户关系问题 - 标普客户关系评分51分，仅为京东（100分）的一半 [14][25] - 黑猫投诉平台累计投诉超111万条，30天投诉量3.4万条（日均1100条），回复率不足6% [26] - ESG报告披露投诉率仅0.019%（1万单2单投诉），但未公布具体处理数据 [27] 员工管理缺陷 - 2024财年员工流失率26.5%，高于京东的15.4% [30] - 近三年42起解聘争议事件，占社会领域争议事件的63% [30] - 员工培训时长从50小时骤降至15.6小时，因统计口径调整但未回溯历史数据 [32] 反腐败历史 - 2012-2016年查处142名违规员工，6名高管因反腐离职 [16][17] - 2018年后ESG报告停止披露案件细节，直至2022年才恢复公布82起腐败案件调查 [18][19] - 2024年反腐议题重要性从倒数第三提升至第四位，但未针对"店小二"职位强化约束 [19][23]