市场风格轮动分析 - 近20年A股市场呈现显著的大小盘风格轮动特征，2010年、2013年、2015年与2021年小市值风格明显跑赢大市值风格，2013-2015年牛市中小盘股表现尤为强劲 [3][4] - 2016-2021年机构投资者涌入推动大盘股占优，但2021年后核心资产回调使小盘股重新崛起 [5][6] - 2024年9月政策利好（如互换便利、股票回购增持专项再贷款）催化小盘股表现，叠加科技"卡脖子"、国产替代等热点轮动，中小市值股票活跃度显著提升 [8][9][11] 2025年基金行业配置趋势 - 2025年一季度基金重仓股显示传统大盘行业（食品饮料、电力设备、非银金融）持仓收缩，环比增速分别为-5.4%、-14.2%、-13.0% [12] - 中小盘集中的汽车、有色金属、商贸零售、传媒、计算机、机械设备等行业持仓环比增速突出，分别达37.8%、53.6%、452.0%、45.1%、15.5%、15.9% [12] - 基金增持行为与中小盘股高弹性特征形成共振，推动小盘策略基金业绩表现 [12] 小盘成长风格基金案例 - 华商品质慧选混合C采用量化模型布局中小市值股票（多数个股市值<100亿元），前十大重仓股分散（最大权重仅1.31%），覆盖医药生物、通信、机械设备等中小盘集中行业 [14][15][18][19] - 该基金近一年净值增长率27.80%，超额收益19.04%（基准8.76%），跑赢中证2000、中证1000等小盘指数 [20][25] - 投资策略侧重低估值高成长公司，通过量化工具平衡收益与回撤，适应当前小盘占优的市场环境 [15][17] 2025年市场展望 - 宏观经济拐点未现抑制大盘股表现，政策驱动下估值修复主导行情，小盘风格优势有望延续 [28] - 中美货币政策同步宽松、国内降息力度超五年均值，进一步强化小盘股弹性空间 [28]