中美关系与贸易战 - 中美关系被比喻为"一对夫妻在离婚过程中争吵"，双方未来将无瓜葛但仍需共同处理后果[4][14] - 中国在本次贸易战中准备比2018年更充分，已准备好采取非对称反制措施[19][21] - 中国人民以"吃苦"文化著称，能够长期忍受艰辛，形成谈判优势[4][16][17] - 美国消费者对通胀敏感且依赖中国廉价商品，可能无法长期承受贸易战影响[5][16][17] - 中国对美出口下降约三分之一，但对其他地区出口蓬勃发展[21] 经济结构与再平衡 - 中国经济呈现分化：出口制造业表现良好，但消费领域远低于预期且未复苏[8][21] - 房地产泡沫破裂过程持续拖累经济，家庭部门负债与GDP之比达300%[8][29][30] - 中国经济仍以投资驱动为主，过去20年消费占比不升反降[9][30] - 经济再平衡需中美协同：中国需增加消费减少投资，美国需增加生产减少消费[29][30] - 中国家庭部门因房地产价格通缩面临去杠杆困难[29][30] 货币与资本流动 - 美元未来几年可能继续贬值且速度加快，人民币过于疲软的局面正在改变[7][23][26] - 人民币汇率过去由资本外流驱动，出口商将美元滞留境外投资美国市场[25] - 地缘政治因素使美元资产安全性受质疑，资金开始从美国市场流出重新配置[25][26] - 强势美元是全球失衡的症状，当前资本流动方向已转向有利人民币[24][25] 行业表现与策略 - 中国通过延缓稀土出口审批等非直接手段施加压力，审批时间从1-2周延长至2个月[16] - 出口制造业表现强劲，成为经济稳定器[21] - 房地产行业持续调整，价格通缩过程对家庭部门造成压力[8][21][30]