核心观点 - 投资躺平策略有两条路径：分散配置红利类ETF和构建多元化资产组合，前者通过稳定现金流和低估值策略保证收益，后者通过分散化配置取得长期胜利 [2] - 三分法是基于资产分散、市场分散、时间分散三个维度的多元化资产配置策略，旨在降低波动并提高收益 [3] - 雪球三分法通过风险适配构建低相关性资产组合，辅以动态平衡降低波动并获取长期可持续回报 [16][18] 三分法详解 资产分散 - 通过配置低相关度资产改变投资组合的风险收益特征，例如沪深300与中债-新综合财富指数的相关性为0.655，与南华商品指数的相关性为0.473 [4] - 资产分散可在降低波动的情况下保持收益相似，或在波动相似的情况下提高收益 [3] 市场分散 - 不同经济体之间的资产表现相关性较低或负相关，例如沪深300与标普500的相关性为-0.709，与纳斯达克100的相关性为-0.765 [4] - 全球主要市场股票指数相关性数据显示，分散配置可降低单一市场风险 [4] 时间分散 - 避免择时，采用定投策略提高投资稳定性，长期成功的投资者较少依赖择时 [4] - 格雷厄姆在《聪明的投资者》中建议普通投资者避免择时 [4] 资产配置与选择 配置比例 - 雪球根据风险评级提供四套方案：防御型（权益20%、债券75%、商品5%）、均衡型1（权益30%、债券60%、商品10%）、成长型（权益60%、债券30%、商品10%）、进攻型（权益70%、债券15%、商品15%） [6] - 高波资产占比越高，收益和回撤越大，防御型年化收益率6.77%，最大回撤-5.32%，进攻型年化收益率8.44%，最大回撤-19.95% [6][8] 底层资产选择 - 核心理念是低成本化、透明化与稳定化，ETF因低运营成本、透明持仓和稳定质量最适合长期配置 [9] - 权益资产推荐中证红利+中证A50，海外市场推荐标普500指数，新兴市场如越南、印度缺乏低成本工具 [10] - 债券资产推荐华夏亚债中国指数基金和易方达中债新综指指数基金，海外债券因成本高和风险大建议仅配置国内债券 [11] - 商品资产推荐黄金和原油基金，选择时关注跟踪精度 [12] 组合管理 动态再平衡 - 根据资产性价比调整比例以降低回撤并提高收益，普通投资者可选择定期再平衡或阈值触发再平衡 [13] - 雪球提供“实时资产诊断分析”功能作为智能参考方案 [13] 质量跟踪 - 通过基金定期报告观察跟踪误差，及时更换误差较大的基金 [14] 总结 - 雪球三分法通过三大分散实现收益多元化和风险分散化，提供一键平均、组合回测、智能定投等服务 [16][18]