根据信托业协会数据，标品信托2024年6月末总规模较年初大幅增加1.78万亿元，增加规模占信托 资产规模总增加额的57.68%。标品信托规模的大幅增加，既得益于行业转型进程加速下信托公司 的主力推动，也有赖于标品信托的灵活性优势，再叠加债券市场的表现。那么2024年规模大幅提 升的优异表现还能延续吗？我们从两个角度展开： 从投资者视角，前述被整改问题可能导致：积累了适当性不匹配风险、承担了不应该承担的损 失，特别是对于能够"拿得住"产品的投资者，甚至可能被动承担更多损失。 针对"违规使用平滑机制调节产品收益" ， 当理财公司多只银行理财产品申赎同一只集合资金信托 计划，信托账户通过循环"计提（削峰）""补差（填谷）"特别信托利益，来平滑理财产品净值 时，既可以对单一理财产品在时间维度上纵向进行前后收益调节，也可以对申购了这个"信托产 品"的不同理财产品之间进行横向调节，类似于"变相资金池"。 （1）第一种调节在极端情况下理财产品遭遇大量被动赎回时，初期先赎回的投资者，可能只享受 到了投资收益 而后赎回或未赎回的那些 拿得住 的投资者 既没有拿到此前本应积累的收益 到了投资收益，而后赎回或未赎回的那些"拿得住" ...