黄金储备地位变化 - 黄金超越欧元成为全球央行第二大储备资产 占比达20% 超过欧元的16% 仅次于美元的46% [1] - 全球央行连续第三年购买超过1000吨黄金 占全球年产量的五分之一 是2010年代年均购买量的两倍 [1] - 央行黄金储备接近二战后布雷顿森林体系时期的历史高位 2024年达3.6万吨 接近1965年3.8万吨的峰值 [2] 黄金市场表现 - 2023年金价上涨30% 2024年再涨27% 创下3500美元/盎司历史新高 [2] - 高价叠加储备量使黄金按市场价格计算成为全球第二大储备资产 [2] - 黄金被全球投资者视为终极避险资产 具有高度流动性且不受制裁影响 [2] 央行购金驱动因素 - 主要购金央行包括中国、印度、土耳其和波兰 [2] - 俄乌冲突后西方冻结2800亿美元俄罗斯央行资产 加速去美元化趋势 [2][3] - 央行购金被视为对金融资产冻结制裁的对冲手段 [4] - 黄金属性转变 从对抗通胀工具转为政治风险对冲工具 2022年初打破与实际收益率的长期关联 [4]