靠“科技狠活”,泡泡玛特黄牛和盗版商都赚疯了
阿尔法工场研究院·2025-06-11 21:15
泡泡玛特市场表现 - 创始人王宁以203亿美元身家成为河南新首富 [3] - 股价2024年初至今涨超11倍 市值达3400亿港元 [4][5] - Labubu系列产品推动业绩增长 两大顶流IP收入超51亿元 [31] 黄牛抢购机制 - 黄牛利用外挂系统操控多台手机 通过自动点击工具毫秒级抢货 [11] - 补货监控群形成产业链 付费会员群月费15-18元提供精准消息 [14] - 采用"人海战术"发动路人帮抢 每单回收价100-200元 [16] 二级市场溢价现象 - Labubu普通版溢价100%以上 隐藏款溢价达30倍 [5][19] - 黄牛在闲鱼等平台加价3倍转售 如原价159元商品标价446元 [8][10] - 国际黄牛进行反向代购 马来西亚市场转售价达原价3倍 [23][26] 盗版产业链现状 - 直播间公然销售仿品"Lafufu" 单款销量超5000个 [29] - 高仿成本仅几元 部分仿品能通过正版验证系统 [31] - 义乌商贸城盗版商品遭集中下架 [33] 产品供需状况 - Labubu搪胶系列全线缺货 需线上预约线下提货 [5] - 明星效应助推海外需求 泰国/欧美市场形成溢价空间 [21][23] - 公司毛利率达66.8% IP授权支出显著高于模具成本 [31]