第一， 5 月美国通胀数据 略低于预期，同比基本持平前值 ： CPI 同比 2.4% ，前值 2.3% ，预期 2.4% ；环比 0.1% ，前值 0.2% ，预期 0.2% 。核心 CPI 同比 2.8% ，前值 2.8% ，预期 2.9% ；环比 0.1% ，前值 0.2% ，预期 0.3% 。从克利夫兰联储 Trimmed Mean CPI 和亚特兰大联储粘性 CPI 来看，通胀 广度和通胀粘性变化不大。 第二， 5 月核心商品价格环比 0% ，前值 0.1% ；同比 0.3% ，前值 0.1% 。 其中关税的影响线索相对分化， 服装（ -0.4% ）、汽车（新车 -0.3% ）价格 环比继续回落，家电价格环比持平于前值（ 0.8% ） ，即这几个大项影响尚不显著；部分商品则能明显看到关税上升对价格的影响传递，比如 医疗商品（ 0.6% ）、个人电脑（ 1.1% ）电视（ 0.2% ）、户外设备（ 0.6% ）、玩具 （ 1.3% ） 等 。 第三， 核心服务环比 0.2% ，低于前值的 0.3% ；同比 3.6% ，持平前值的 3.6% 。 其中 OER 和主要居所环比分别从 0.4% 和 0.3% ...