白酒行业产量变化分析 - 2016年国内白酒总产量为1358万吨，2024年萎缩至414.5万吨，下降幅度约69.48% [2] - 2004年白酒总产量为311.6万吨，与2024年相比增长33.02%，表明长期趋势并非萎缩 [2] - 2024年产量414.5万吨更接近2004年水平，2016年的1358万吨可能是情绪追逐下的畸形产物 [3] 人口与白酒消费关系 - 2004年总人口12.99亿，2024年14.08亿，增长约8.4%，人均白酒摄入量未下降 [2] - 人体酒精摄入量存在上限，白酒需求增量空间有限，与矿泉水等饮品增长逻辑不同 [2][3] 行业扩张与收缩原因 - 加入世贸后GDP快速增长，白酒商业模式优势凸显，地方酒企激增导致产能过剩 [4] - 2016年后竞争加剧，中低端酒企被淘汰，产量持续下降至2024年 [4] 销售收入与价格驱动 - 2004年白酒行业销售收入612.3亿，2024年达7963.84亿，增长12倍 [4] - 产量相近但收入增长显著，行业增长主要依赖价格上涨而非销量 [4] - 2024年销售收入较2016年增长，完全由酒价上涨驱动 [4] 货币供应与行业趋势关联 - 2004年M2总量25.32万亿，2024年313.53万亿，增长11.38倍，与白酒收入增速吻合 [5] - 行业持续增长的驱动因素是货币超发，而非公款消费或地产经济 [5] - 只要货币超发持续，行业长期增长趋势不会改变 [5]