黄金股ETF市场表现 - 永赢基金黄金股ETF(517520 SH)以40 8%的年内涨幅领跑 管理规模达47亿元 华夏 国泰等同类产品涨幅均超30% 而黄金ETF整体涨幅约28% [6] - 成分股中紫金矿业资源储备量年增长率超12% 赤峰黄金 招金矿业 老铺黄金2024年归母净利润增速均达三位数 [10][14] - 山东黄金2025年Q1归母净利润增速46 62% 紫金矿业同期达62 39% 赤峰黄金Q1净利润增速高达141 1% [15] 黄金股ETF驱动因素 - 地缘政治风险是首要推动力 乌克兰军事行动升级及美国钢铁铝关税上调至50%导致全球避险需求激增 [8][9] - 金价持续走强释放上游矿企利润弹性 中证沪深港黄金产业指数成分股加速海外并购 形成业绩增长正循环 [7][10] - 白银价格同步走强使综合矿企获估值重估机会 具备金银双业务的企业更具弹性 [16] 黄金股ETF与黄金ETF对比 - 2023年11月至今 黄金ETF(518880 SH)涨幅65 7% 最大回撤6 08% 黄金股ETF涨幅54 7% 但回撤达22 6% [17][18] - 黄金ETF适合稳健投资者 黄金股ETF因波动率更高 更适合交易型投资者进行波段操作 [19][20] 机构持仓格局 - 险资占据主导地位 中国平安(11 15%) 太平洋人寿(9 57%) 东吴人寿(3 27%)位列黄金股ETF前五大持有人 [21][23] - 外资机构UBS AG(2 27%)和巴克莱银行(1 57%)同样重仓持有 在6亿规模的159562 SZ中 UBS持仓比例达2 47% [23][24]