全球金融市场动荡 - 中东紧张局势升级引发欧洲股市全线下挫，法国、德国、西班牙、意大利基准股指均收跌超1% [6] - 美股三大指数集体大跌，道指重挫超700点（跌1.79%），纳指跌1.3%，标普500指数跌1.13%，罗素2000指数大跌1.85% [2][7] - 恐慌指数VIX大幅收涨15.65%至20.84，本周累计涨幅达24.27% [7] 资金流动与市场情绪 - 美国股票基金单周赎回规模达98亿美元（约合人民币700亿元），创11周新高 [2][5] - 欧洲基金遭遇近9周首次资金净流出，规模达6亿美元 [5] - 市场行为符合"风险规避"模式，未来走向取决于中东局势及美国政策回应 [3][9] 美联储政策与通胀预期 - 美国前财长耶伦预测特朗普关税政策将推升通胀至3%以上，家庭平均收入或减少1000美元 [4][17][18][19] - 美联储可能维持利率不变，因难以评估关税对通胀和劳动力市场的影响 [20] - 安联研究部将美联储降息预期推迟至12月，因通胀峰值或延至第四季度 [20] 美股与全球资产表现 - 美国银行策略师警告美股涨势需广泛板块参与才健康，欧洲股市停滞或预示三季度"牛市陷阱" [10] - 新兴市场股票被推荐为优于美股的资产类别，多国市场反弹近20%后或面临技术性回调 [11][12] - PIMCO建议关注优质债券，因美股相对美债估值达25年来最高水平 [12] 特朗普政策经济影响 - "大漂亮法案"总成本2.3万亿美元，仅产生1028亿美元收入反馈，自我偿付比例仅4.5% [13][14] - 法案对GDP增速提振有限，未来10年平均仅提升3个基点，且财政平衡目标难以实现 [13][15] - 耶鲁预算实验室预计法案短期推高增长率至2%，但联邦债务将长期拖累经济 [16]