市场表现与仓位建议 - 2024年全年累计收益53 69%，2025年至6月15日累计收益3 97% [1] - 主板和中小市值板块均建议低仓位，风格判断以主板为主 [2] - 上周沪深300指数周涨幅-0 25%，上证综指周涨幅-0 25%，中证500指数周涨幅-0 38% [3] 基本面分析 - 国内5月经济数据整体走弱，出口大幅低于预期，对美出口同比跌幅加大，物价双降显示消费疲弱，M1同比回升因低基数效应，实际边际走弱 [4] - 美国5月财政赤字超预期，但财政政策持续性存疑，就业市场走弱趋势不可逆转，党争冲突加剧 [4] - 以色列对伊朗打击升级，全球大类资产价格联动反应，康波周期体系下地缘冲突为预期内事件 [4] 技术面与市场动态 - 机构资金持续加仓，但指数走弱，A股出现股债双牛态势但被外部事件打破 [5] - 国内A股试图复现2014年股债双牛行情，但多维度指标尚未确认，海外地缘冲突成为重要试金石 [5] - 主板择时观点：国内外基本面走弱符合康波萧条期特征，机构资金流入超预期，短期维持低仓位 [5] - 中小市值板块择时观点：5月中旬补涨行情受机构资金流入推动，但地缘冲突下同步走弱，建议低仓位 [5] - 短期动量模型建议关注石油石化行业 [5]