以下文章来源于熊园观察 ，作者熊园、穆仁文 熊园观察 . 记录【国盛证券.熊园团队】对宏观经济的思考。 文/ 国盛证券首席经济学家 熊园 、国盛证券宏观分析师 穆仁文 2025 年 5 月新增人民币贷款 6200 亿，前值 2800 亿，预期 8026 亿 ， 去年同期 9500 亿；新增社融 2.29 万亿，前值 1.16 万亿，预期 2.05 万 亿，去年同期 2.06 万亿；存量社融增速 8.7% ，前值 8.7% ； M2 同 比 7.9% ，预期 8.1% ，前值 8. 0% ； M1 同比 2.3% ， 预 期 1.8% ， 前 值 1.5% 。展望未来货币宽松应还是大方向，年内大概率还会再降准降息， 基本面仍是决定货币宽松节奏、力度的重要变量。 20 25 年 5 月 新增人民币贷款 6200 亿，前值 2800 亿，预期 8026 亿，去年同期 9500 亿；新增社融 2.29 万亿， 前值 1.16 万亿， 预期 2.05 万亿，去年同期 2.06 万亿；存量社融增速 8.7% ，前值 8.7% ； M2 同比 7.9% ，预期 8.1% ，前值 8.0% ； M1 同比 2.3% ，预期 ...