随着国家正式启动"十五五"规划的宏伟蓝图，可持续发展正从一项关键战略，升级为衡量未来经济高质量发展的重要标尺。在此承前启后的 关键时刻，2025年成为中国可持续发展进程从"理念构建"迈向"实践深化"的关键年份。 企业非财务信息披露正经历一场深刻的"范式迁移"。 国务院国资委、证监会及沪深北交易所密集出台《央企ESG专项行动指南(2025)》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司自律监管指 引——可持续发展报告（试行）》等相关政策，明确要求将可持续发展纳入公司治理核心，推动信息披露从"可选披露"迈向"规范披露"。 在此新周期下，金融机构作为资源配置的核心，已从理念倡导者转变为关键行动者。银行、保险、资管等机构正将ESG深度融入其战略与业 务流程，通过大力发展绿色金融、创新可持续金融产品、践行负责任投资、强化环境风险管理等一系列努力，精准引导金融活水支持实体经 济绿色低碳转型。 为系统梳理并推广实践，《清华金融评论》正式启动"2025可持续发展典型案例征集"活动，旨在搭建一个高层次的实践交流平台，通过征 集、遴选并展示在绿色金融、社会责任及可持续发展治理等领域的优秀案例，树立行业标杆，促进经验共享，共同助力中 ...

文/广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长 连 平 ，广开首席产业研究院资深研究员 刘涛 ，广开首席产业研究院高级研究员 王运金 11月，我国宏观经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，但投资 等个别经济数据却持续暴露出结构性失衡问题。总体来看，20 25年我国 经济社会发展主要目标任务即将顺利完成，全年实现5%左右的增长实现 已无悬念，这将为"十五五"和20 26年奠定良好的发展基础。 宏观经济运行总体平稳 工业增加值保持平稳较快增长。11月，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%；1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。分门类 看，11月装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业增加值2.9和3.6个百分点。分经济类 型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%，股份制企业增长5.2%，外商及港澳台投资企业增长3.4%，私营企业增长3.2%，实现了整体较好 增长。分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量等部分先进制造业产品增速较快，同比分别增长100.5%、20.6%、 17.0%。 固定资产投资仍在下行。1 ...

在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，202 5年12月10日 至11日召开的中央经济工作会议备受瞩目。中央财办有关负责同志详解 20 25年中央经济工作会议精神。 中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神 在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议备受瞩目。 当前经济形势怎么看？"十五五"新开局重点任务如何推进？聚焦舆论关注的热点问题，中央财办有关负责同志会后第一时间接受中央主要媒体采访，深入 解读中央经济工作会议精神。 问：2025年我国交出怎样的经济"成绩单"？明年经济形势如何? 三是改革开放迈出新步伐。全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治"内卷式"竞争成效显现，资本市场较为活跃，自主开放有序推进。 四是重点领域风险化解取得积极进展。地方政府隐性债务有序置换，"保交房"任务全面完成，中小金融机构改革化险成效明显，守住了不发生系统性风险 的底线。 五是民生保障更加有力。育儿补贴、学前一年免费教育等政策相继实施，社会保障水平持续提高。社会大局保持稳定。今年经济社会发展目标即将顺利实 现，助力"十四五"圆满收官。 在充 ...

美国劳工部16日公布的数据显示， 今年11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来的最高水平。 美国11月失业人数为783万，显著高于去年同期的710万。其中，失业时间短于5周的人数为250万，比9月份增加31.6万； 长期失业人数为190 万，比9月份增加10万，占总失业人数的24.3%。11月劳动参与率为62.5%，高于9月的62.4%。 11月份非农业部门新增就业人数为6.4万，高于市场共识预期的4万。首次公布的数据还显示，10月份非农就业人数显著萎缩10.5万。8月和9月 新增非农就业人数分别被下调2.2万和1.1万，修正后数据分别为负2.6万和10.8万。 11月非农业部门新增就业主要来自医疗卫生、建筑和社会救助行业，环比增幅分别为4.6万、2.8万和1.8万，而交通和仓储部门就业环比减少 1.8万个，联邦政府就业减少环比6000个。值得注意的是，由于一些接受延迟辞职的联邦雇员最终离开就业岗位，美国联邦政府10月份就业人 数环比大幅减少16.2万。 此外，11月员工平均时薪环比和同比涨幅分别为0.1%和3.5%。 受美国联邦政府因预算资金不足而部分"停摆"影响，美国劳工部仅在当日同时发布了1 ...

文/《清华金融评论》 王茅 20 25 年白银价格呈现历史性上涨 行情 ， 截至 12 月中旬，白银价格 涨 幅近 1 20% ，伦敦现货银价从年初约30 .1 美元 / 盎司飙升至 12 月 16 日 的 6 4 .74 美元 / 盎司， 主要 驱动 因素包括， 供需持续失衡、工业需求 爆发 ， 以及 投资资金涌入， 202 6 年仍有上行空间 ， 与此同时， 需 警 惕短期波动风险。 白银价格 2025 年涨势如虹 银价前景展望 ： 70 美元/盎司可期 ， 但波动加剧 2026 年支撑 银价的 因素。 供需缺口延续 ， 世界白银协会预测 2026 年缺口持续，光伏装机量年均增速超 10% 。 投资潜力仍存 ， 全球最大白银 ETF 持 仓量较 2021 年峰值低 30% ，增持空间 较大。 政策宽松预期 ， 美联储降息周期延长 ， 这 或进一步压制美元。 上行目标与风险预警。 法国巴黎银行看高至 100 美元，多数机构预测 2026 年上半年 银价将 突破 70 美元 。但同时也要注意银价 短期 波动 风险 ， 投机 资金获利了结可能引发 20% ～ 30% 回调 。 光伏 "降银"技术突破 ， 可能 ...

文/ 河北师范大学历史文化学院副教授 朱安祥 货币如何产生的是一个众说纷纭的问题。"圣王创制论"曾一度成为古代世 界人们认识货币起源的主流观点。司马迁则运用了发展、变化的眼光去观 察古代货币的起源问题，而且在中国历史上首次破天荒地将货币的产生与 商品交换联系在一起，将货币的起源视为农工商交易之路通的自然结果。 货币是如何产生的？全世界有无数位贤哲思考过这个问题，当然所得出的结论也是五花八门。如果大家阅读过古代印度、埃及、希腊及拜占庭等古国的货 币史，就会发现"圣王创制论"曾一度成为古代世界人们认识货币起源的主流观点。所谓"圣王创制论"，就是指货币最初是由某一位圣王发明而来，古代中 国也有不少类似的言论。 从文献记载来看，我国最早阐述货币起源的人应属周景王时期的单旗。《国语·周语下》记有："景王二十一年，将铸大钱。单穆公曰：不可。古者，天灾 降戾，于是乎量资币，权轻重，以振救民。"此时景王要发行一种大面值货币，单旗表示反对，他的理由是：古时候，每当发生天灾之时，就会有英明的 君主计算、权衡物资与商品的数量，以此铸造货币，其根本目的是拯救黎民百姓。由此可见，单旗认为，货币是由某一位圣明的君主"发明"出来的；如果 ...

12月16日，北京市统计局发布1-11月北京消费市场运行情况，根据数据显示，1-11月，全市消费市场有所好转，市场总消费额同比增长 1.4%，较1-10月提升0.1个百分点。 其中， 服务性消费平稳增长 ，社会消费品零售总额（以下简称社零总额）降幅略有收窄。受"双十一"促 销活动提前释放部分消费需求等因素影响，11月当月社零总额下降2.1%，较上月有所回落，但10月和11月两月平均增长5.3%，为今年以来各 月较高水平。 等你来投！《清华金融评论》2026年1月刊 "十五五"开局：长短协同 保持经济增长在合理区间 01 02 一、服务性消费平稳增长，信息、交通消费表现较好 1-11月，全市服务性消费额同比增长4.8%。数字技术与消费领域融合加深，互联网直播、游戏及生活服务带动信息服务性消费额两位数增 长。旅游出行保持活跃，航空、铁路客运量持续提升，旅行社及相关服务行业收入增长超1成。文化娱乐服务供给更加丰富，电影、演出市场 票房收入均实现两位数增长。 二、社零总额降幅略有收窄，部分升级类和基本生活类商品保持较好增长 1-11月，全市实现社零总额12492.9亿元，同比下降3.1%，降幅较1-10月收窄0.1个 ...

住房和城乡建设部党组书记、部长倪虹在人民日报发表署名文章《推动房地产高质量发展（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》。其中提 到，长远看，我国房地产发展仍有较大潜力和空间。推动房地产业从高速增长阶段转向高质量发展阶段，推动房地产企业从追求规模扩张转 为注重提升产品品质和服务，保持房地产市场供需基本平衡、结构基本合理、价格基本稳定，有利于促进我国经济实现质的有效提升和量的 合理增长。 以下为原文： 推动房地产高质量发展（学习贯彻党的二十届四中全会精神） 倪虹 党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）提出"推动房地产高质 量发展"，这是以习近平同志为核心的党中央面向"十五五"这一新的起点，着眼全局作出的重大决策部署。我们要认真学习领会、全面贯彻落 实，加快构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展。 一、深刻认识推动房地产高质量发展的重要意义 （一）推动房地产高质量发展是满足人民美好生活向往的客观需要。安居是人民群众幸福生活的基点。党的十八大以来，我国房地产市场快 速发展，居民住房条件显著改善，城镇人均住房建筑面积超过40平方米，户均住房超过1.1套。 ...

于春海： "投资于人"，是指将更多财政资金和公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，投入到人的能力提升、健 康维护、职业发展和潜力开发中，以消费潜力释放和人力资本提升驱动经济高质量发展。"投资于人"是相对于"投资于物"而提出来 的，体现了"见物更见人"的投资理念。从根本上说，"投资于人"不只是一种投资领域和投资方向，更是一种新的发展导向，是对过 去的投资模式、产能扩张模式乃至整个发展模式的校正。 通常，经济增长关注产能扩张速度及其相关量化指标，"投资于物"因其见效更快，较容易进行成本和收益的权衡，往往成为推动经 济发展的首选策略。实物投资量的形成，生产规模的扩大，各种硬件设施的增加，这些在直接带动经济增长的同时，自然会带来就 业、收入和消费的增长以及民生福利的改善。但过于注重物的投资以及整体产能的扩张，可能会带来国内供求之间的结构性失衡。 伴随发展阶段和发展条件的变化，"投资于物"的回报率显著下降，从2008年到2023年，我国增量资本产出率由2.84攀升至9.44，说 明每增加1元国内生产总值（GDP）所需投入的资本金额较之前要多出数倍。另一方面，"投资于物"所带来的产能扩张方向可能偏 离人的需求 ...

249 | 国家金融监督管理总局正式发布 :2026年将根据 变化出台增量政策 《银保通系统接口规范》行业标准 Hinancial 母用金融斗论 .. Financial Weekly 每周金融评论 | 目录 CONTENTS 热点聚焦 FOCUS 申论文艺艺艺艺艺艺艺艺艺艺艺艺艺艺 O 12月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年11月份国民经济运行情况。会上，国家统计局新闻发言人、总经济 师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，11月份国民经济延续稳中有进发展态势。全年粮食实现丰收，稳定在1.4万亿斤以 上；工业生产稳定增长，装备制造业和高技术制造业增长较快；服务业平稳增长，现代服务业发展向好；市场销售规模扩大，服 务零售增长加快；固定资产投资同比下降，制造业投资保持增长；货物进出口增速回升，贸易结构继续优化；就业形势总体稳 定，城镇调查失业率与上月持平；居民消费价格同比涨幅扩大，工业生产者价格环比继续上涨。 《清华金融评论》观察 11月份，更加积极有为的宏观政策持续显效，全国统一大市场建设纵深推进，着力做强国内大循环，生产供给持续增长，市场销 售继续扩大，货物进出口增长加快，就业物价总体稳 ...