然而，随着大航海时代的到来，故事的走向彻底改变了。16世纪以后，随着欧洲海外扩张与国际贸易兴起，关税迅速从零散的地方性收费，成长为国家财 政和经济政策的核心工具。关税的历史就像一部长剧，不断上演新的故事，大致可分为五个主要篇章。 第一篇章（16—18世纪）：重商主义与黄金的诱惑 在资本主义的萌芽期，欧洲人坚信国家的财富就是国库里堆满的黄金和白银。为了让金银源源不断流入，各国大力推行重商主义政策：对进口商品设置高 额关税，堵住外国产品的入口；同时慷慨补贴出口，把本国货物推向海外市场，以此换回更多金银，维持贸易顺差。此时，关税迅速成为服务国家财富积 累和经济扩张的核心政策工具。英国就是一个典型案例，1700年至1800年间，英国的关税收入增长了约3.5倍，长期占中央财政收入的20%以上。 第二篇章（19世纪）：自由贸易与保护主义的分岔路 进入19世纪，自由贸易思想席卷欧洲。英国这样的工业先发国家最先尝到工业革命的甜头，迫切需要更广阔的市场来输出工业制成品。19世纪中后期，为 降低原材料进口成本，英国大幅降低进口关税，并通过重新征收所得税来弥补关税收入下降带来的财政缺口。但对于美国、德国这样的"后来者"来说，情 况 ...

文/《清华金融评论》 王茅 我国央行 恢复公开市场国债买卖操作，这凸显央行灵活调控思路，既回 应政策协同要求，亦为市场注入信心，有助于改善债市环境， 配合 财政 发力，同时 补充银行长期流动性。 近日，我国 央行行长潘功胜 在2025金融街论坛年会上 宣布，将恢复公开市场国债买卖操作，此前该操作因债市风险累积于 2025 年 1 月暂停。央行重启 国债买卖操作的原因是债市运行企稳、收益率回归合理区间，需协同财政政策发力并补充银行流动性，直接影响体现在稳定市场预期、平滑资金面波动， 并可能替代降准功能。 预计 央行将于今 年四季度买入规模为 0.7 万亿至 1 万亿元 的国债 ，主要 用于 对冲 2024 年累计买入的 1 万亿 元 到期国债（截至 2025 年 9 月已到期 6600 亿元）。可能通过 大型银行 间接买入短期国债，避免直接冲击市场；期限或从 1 年内扩展至 3 — 5 年，以稳定收益率曲线。 重启 国债买卖 操作原因 债市环境改善 。 年初暂停操作是 因为 国债收益率单边下行（ 10 年期一度跌至 1.6% ），市场供需失衡、风险累积。当前收益率已回升至 1.8% 以上，期 限利差走阔（如 1 ...

习近平：让中美关系这艘大船平稳前行 当地时间10月30日上午，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。 习近平指出，特朗普总统热心推动地区热点问题解决，中方也一直在以自己的方式就当前各种热点问题劝和促谈。当今世界还有很多难题， 中国和美国可以共同展现大国担当，携手多办一些有利于两国和世界的大事、实事、好事。 （新华社韩国釜山10月30日电） 来源丨新华社 编辑丨兰银帆 审核丨许晨辉 当地时间10月30日上午，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。 习近平指出，特朗普总统当选以来，我们3次通话，多次互致信函，保持密切联系，共同引领中美关系保持总体稳定。前几天，两国经贸团队 在吉隆坡举行了新一轮磋商，就解决各自当前的主要关切达成基本共识，也为我们今天的会晤提供了必要条件。中美两国国情不同，难免有 一些分歧，作为世界前两大经济体，时而也会有摩擦，这很正常。面对风浪和挑战，我和特朗普总统作为掌舵人，应当把握好方向、驾驭住 大局，让中美关系这艘大船平稳前行。 习近平：中美两国可以相互成就、共同繁荣 当地时间10月30日上午，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。 习近平强调，中国的发展振兴同特朗普 ...

"十五五"时期经济社会发展的指导方针（学习贯彻党的二十届四中全会精神） 李强 党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》），明确提出了"十五五"时期 经济社会发展指导方针，为做好未来五年经济社会发展工作指明了前进方向、提供了科学指引。我们要准确领会把握、全面贯彻落实，制定和实施 好"十五五"规划，奋力开创中国式现代化建设新局面。 准确把握"十五五"时期我国发展所处的历史方位 《建议》指出，"十五五"时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位，是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键 时期。我们要以宽广的视野和战略的眼光，统筹国内国际两个大局，准确把握"十五五"时期我国发展所处的历史方位。 要把"十五五"发展放在中国式现代化的历史进程中来把握。实现社会主义现代化是一个阶梯式递进、不断发展进步的历史过程。新中国成立以来， 围绕现代化建设战略部署，我国接续制定和实施了一个个五年规划（计划），有力引导和推动了经济社会发展。特别是党的十八大以来，以习近平 同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，完成全面建成小康社会历史任务，实现了第一 ...

北京时间10月30日凌晨，美联储在10月货币政策会议上，宣布将联邦基金利率目标区间 下调25个基点到3.75%至4.00%之间 ，符合市场普 遍预期。这是美联储2025年年内第二次降息，第一次降息在今年9月。与此同时，美联储宣布将于12月1日结束资产负债表缩表（QT）。 受到美国政府"停摆"的影响，除美国9月消费者价格指数（CPI）外，非农就业等多个关键宏观经济数据都没有更新。在此情况下，市场早有 预测，认为美联储会延续9月的行动，在10月降息25个基点。 值得注意的是，尽管降息25个基点的结果在市场预期之中，但该决定在美联储内部存在分歧。根据美联储10月的货币政策决议声明，有两名 官员对降息25个基点的决定表示反对。其中，美联储理事米兰主张在本次会议上一次性降息50个基点以更快放松政策，而堪萨斯城联储行长 施密德则认为不应降息。 事实上，当前美联储内部"鹰"派和"鸽"派交织，对未来的降息路径存在分歧。在9月的货币政策会议上，米兰也是投下了反对票，认为美联储 应该在9月的会议上降息50个基点。而此次10月货币政策会议的结果则显示，美联储内部的分歧正在进一步加大。 10月的货币政策决议声明指出，现有指标显示，经 ...

文/ 中国人民大学深圳研究院专职研究员 邢洋 当前国际经济形势严峻复杂，保护主义和单边主义问题比较突 出。建设全国统一大市场，成为促进新发展格局形成的关键战略选择。建 设全国统一大市场需要从以下几个方面着手：塑造健康金融环境，助力全 国统一大市场建设不断完善；提升金融软硬件供给能力，牢筑成为统一大 市场稳定源、推进器；稳步推进金融内涵式发展，深入推进全国统一大市 场建设。 当前国际经济形势严峻复杂，保护主义和单边主义问题更加突出。全球冲突源和风险点增加，国际利益格局与国际政治秩序面临深度调整和转型。建设全 国统一大市场成为促进新发展格局形成的关键战略选择。《中共中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下简称《意见》）是全面贯彻以 习近平新时代中国特色社会主义思想为核心，着眼全局，从战略层面做出的重大决策。 金融服务业扮演着参与者和推动者双重角色，在构建全国统一大市场进程中承担着关键支撑作用，兼具市场实践主体与制度创新引擎双重职能。如何科学 运用现代金融工具，着力推进金融体系深化改革与创新支持体系建设，是突破市场整合体制机制障碍的核心路径。其中，加强金融基础设施的系统化布局 与跨领域协同监管，对实现资 ...

以下文章来源于道口不动产观察 ，作者道口不动产观察 道口不动产观察 . 清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心专注于推进深度理论研究、推动政策改革完善、探索行业最佳实践。清华五道口全球不动产金融论坛，由研 究中心主办，旨在建立政策、学术、产业、金融各方面常态化交流机制，以及政策建言、理论与实践成果发布的平台。 续发展的关键。配套政策与生态构建方面，报告建议从土地制度优化、资金支持机制完善及政府职责明晰等方向协同发力，构建分类别、全周期、可持续 的金融创新良好生态，共同推动城市治理实现多方共赢的高质量发展。 清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心于10月2 5日在京 举办《城中村改造的金融创新》课题结题研讨会暨课题评审会，聚焦新时 代的城中村改造如何激发政府和市场的参与动力，建立符合可持续、高质 量发展要求的新机制。 会议总结：据二十届四中全会精神，"十 五五"时期经济社会发展要坚持有效市场和有为政府相结合的原则，扎实 推动高质量发展。城中村改造要探索政府、市场、原住民等多主体共治新 路径，增强原住民自主更新意愿，破解政策性和市场化资金参与难题，通 过 " 有 效 市 场 " 与 " 有 为 政 府 " 的 ...

文/《清华金融评论》 王茅 美联储1 0月底降息25个基点是大概率事件，当前的降息属于预 防式降息， 科技股 的 流动性 将 获得 改善 ，但需 警惕 "买预期卖事实"的获利回吐。 外汇市场上， 美元承压，非美货币受益 。 黄金价格 短期震荡 加 强 ， 长 期 继续 看涨 。 北京时间 10 月 30 日凌晨，美联储将公布 10 月议息会议结果，市场预计降息 25 个基点的概率超过 95 % ， 利率区间预计 将 降至 3.75% — 4.00% ，年内 累计降息幅度或达 75 个基点（ 9 月、 10 月、 12 月各 降息 25 个基点）。 美联储降息的深层逻辑 继 9 月降息 25 个基点后，美联储又将于 10 月底选择降息，主要有以下 4 个原因。 一是美国 就业市场 相对 疲软 。 美国 新增就业大幅放缓，裁员增加， 9 月会议纪要显示多数官员支持继续降息以对冲失业风险。 美联储从重点关注通货 膨胀，转变为同时关注就业和通货膨胀。 二是美国 通胀压力缓解 。 核心 CPI 持续回落（ 8 月环比涨 0.2% ），关税对通胀的冲击被评估为"一次性"，未形成螺旋上升压力。 三是 经济动能减弱 。 亚特 ...

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰10月29日在钓鱼台国宾馆会见中国证监会国际顾问委员会委员时表示，中国正全面贯彻落实 中共二十届四中全会精神，进一步深化资本市场改革，坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，以金融高质量发展服务中国式现代化， 欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业。 中国证监会国际顾问委员会委员高度赞赏近年来中国资本市场改革开放取得的成就，看好中国经济和资本市场发展前景，愿继续深耕中 国市场，持续扩大对华投资合作。 来源 | 中国证监会 编辑 | 王茅 02 01 (P 9 C g 小媒求你加·> 标 责编 | 兰银帆 往期回顾 Review of Past Articles - "存款搬家"如何影响A股？｜资本市场 A股并购潮激活新质生产力｜这场会议将讨论 ...

国务院关于金融工作情况的报告 ——2025年10月26日在十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议上 中国人民银行行长 潘功胜 委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员： 我受国务院委托，向全国人大常委会报告2024年11月以来金融工作情况，请予审议。 习近平总书记高度重视和关心金融工作，对金融事业发展的重大问题作出一系列重要论述和重要指示批示，为推进金融高质量发展、加快金融强国 建设指明了前进方向、提供了根本遵循。国务院坚决贯彻落实以习近平同志为核心的党中央决策部署，李强总理对做好金融工作作出部署安排，丁 薛祥、何立峰等领导同志提出明确要求。 全国人大常委会高度重视、大力支持金融工作，2022年以来第四次听取和审议国务院关于金融工作情况的报告，并通过立法修法、督办建议、专题 调研等方式，有力推动我国金融改革发展。 金融系统深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的系列重要论述和重要指示批示精神，全面落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，按照 中央经济工作会议和中央金融工作会议部署，认真执行十四届全国人大三次会议审议批准的《政府工作报告》和2025年国民经济和社会发展计划， 坚守金融工作的政治性、人民性，扎 ...