政策修订背景 - 证监会于6月13日发布《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》和《期货市场程序化交易管理规定（试行）》[2] - 修订旨在推动行业高质量发展、维护市场交易秩序和公平，落实《期货和衍生品法》及《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》要求[2] 《规定》主要修订内容 - 扣分项修订：不再一一规定特定违规行为扣分，原则上按监管措施类型扣分，但风险监管指标不达标、保证金预警等情形除外[3] - 加分项修订：优化服务实体经济能力指标，突出对产业客户参与商品期货市场和中长期资金客户参与金融期货市场的支持[3] - 市场竞争力加分体系重塑：将原业务收入指标拆分为经纪业务净收入和期货交易咨询业务净收入指标，并增加期货做市、衍生品交易业务等指标[3] 行业影响 - 新规建立了综合性的收入评价体系，更利好综合展业的头部期货公司[3] - 鼓励期货公司通过服务产业客户、中长期机构资金来服务实体经济，头部公司在服务这类客群方面更具优势[3] - 头部期货公司能够为产业客户和中长期机构资金提供包括期货经纪、风险管理、资管在内的综合服务[3]