中东地缘政治冲突升级对油价的影响 - 中东地缘风险加剧，以色列袭击伊朗核设施和军事目标，造成6名核科学家和3名军事指挥官死亡，伊朗报复性打击以色列军事中心，冲突持续至6月14日 [2] - 截至2025年6月13日，布伦特原油和WTI原油价格分别报75.18美元/桶和73.18美元/桶，较上周末上涨12.8%和13.0% [2] - 伊核谈判前景不明，伊朗一度宣布退出谈判，2025年1-4月伊朗原油产量为330万桶/日，若制裁加剧可能使产量回落至2019年的236万桶/日水平 [3] - 霍尔木兹海峡2023H1原油流量达2050万桶/日，占全球海运原油总量的27%，地缘冲突加剧运输风险 [3] 原油市场供需与价格展望 - 当前原油供需面临压力，但地缘冲突缓解了供需担忧，风险溢价上升有望持续推高油价 [3] 中国"三桶油"战略布局与资本开支 - 中国石油2024年天然气产量占油气当量54.4%，重点发展非常规油气勘探，2025年计划产量增长1.6% [4] - 中国石化聚焦深层超深层油气技术突破，推动上游业务可持续发展，2025年计划产量增长1.3% [4] - 中国海油2025年推动番禺10/11区块、东方29-1气田等多个项目投产，计划产量增长5.9% [5] - 2018-2024年"三桶油"上游资本开支CAGR为6.6%，2025年计划资本开支分别为中国石油2100亿元、中国石化767亿元、中国海油1300亿元 [5]