资本市场新现象 - 黄金价格近期波动加剧 4月底达到每盎司800元后持续震荡下跌 在740-780元区间徘徊近一个月[1] - 虚拟币(BTC)同期表现强劲 突破11万美元历史新高 年内涨幅达17%[2][3] 资金流向转变的深层逻辑 - 美国政策转向推动资金从黄金流向虚拟币 通过"大饼计划"吸引全球资金[5][8] - 虚拟币实质是美元蓄水池 对美元资产的冲击远小于黄金[9][10] - 新策略目的：1) 分流黄金资金缓解美债压力(30年期美债收益率超5%) 2) 加速美元贬值减轻利息负担[11][12][14] 美元贬值策略及影响 - 美元指数从年初110跌至97 通过贬值减轻美债偿付压力[15] - 欧洲央行公开主张以欧元替代美元 显示美元体系稳定性下降[24] - 贬值策略消耗美元信用 加剧全球经济不确定性[21][23] 人民币及资产配置建议 - 人民币需升值以提升国际定价权 避免长期低汇率导致被收割[26][28] - 当前内卷行业(如BYD、某团)股价下跌反映资本对低效竞争的否定[30][32] - 资产配置应转向保值优先 关注收益率稳定高于存款的产品[40][41] 市场阶段特征 - 新旧体系过渡期导致资产波动加剧 黄金大涨大跌即为明证[37][38] - 全球资本呈现迷茫状态 投资难度显著提升[36][39]