LPR调整及影响 - 1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，较上月5年期LPR下调10个BP至3.6%，为今年以来首次降息 [1] - 5月7日会议已预告此次调整，央行将7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，LPR跟随调整符合市场预期 [2][3] - 部分城市银行如广州已率先调整LPR加点标准，四大行及广发、华润、光大等银行将首套利率加点从LPR-60BP调整至LPR-50BP，部分银行最低调整至LPR-45BP [4][5][6] 房贷利率变化 - 加点增加10个BP对冲了LPR降息的10个BP，部分城市房贷利率实际未下降 [7][8] - 深圳上海等未调整加点的城市，房贷利率随LPR下调10个BP [9] - 银行上调加点原因：3%为利率分水岭，低于3%接近公积金贷款利率造成分流压力；低利率增加银行风险 [10][11] 存款利率调整 - 工商银行定期存款利率全面下调，三个月至二年期下调15个基点至0.65%-1.05%，三年期和五年期下调25个基点至1.25%和1.3% [12][13] - 存款利率下调幅度大于LPR，5年期存款利率降25个BP而5年期LPR仅降10个BP [22] - 调整目的为维持银行息差稳定，降低银行支出压力，挤压存款流出银行系统 [14][15][16][23][24] 市场流动性分析 - 4月央行资产负债表相比1月缩表超过1万亿，原因包括商业银行和政府还款、企业和居民贷款不足 [25] - 解决"放水难"需增加政府投资、挤压存款提高流动性，若效果不足存款利率或降至零 [26] - 低利率环境下存款实际收益可能为负，需寻找稳定安全且收益率高于存款的资产标的 [27]