市场表现 - A股和H股全线上涨 市场修复逻辑主导 伊以冲突对A股影响有限 仅体现在油、金板块 军工板块无反应 [1] - 港股创新药板块表现较差 从上周五高点至日内低点最大回撤超6% [3] - 恒生科技指数上涨1.15% 但港股通互联网ETF(159792)涨幅达2.2% 部分成分股受益于稳定币概念 [14] 创新药板块分析 - 国家药监局发布利好政策 创新药临床试验审评审批时间缩短至30个工作日 但港股创新药仍低开1.5% [3] - 药X生物大股东以26.6港元(较上周五收盘价折价5%)配售2.04%股份 套现超20亿港元 导致股价大跌5%至26.5港元 [4][7] - 该股在港股医药相关ETF中占比约10% 其下跌拖累整个板块 [8] - 2017-2023年药X生物累计进行14次配售 套现总额近800亿港元 公司当前市值仅1000亿港元 [9][10] 港股与A股减持机制对比 - 港股减持机制灵活 董事会获授权后可在20%折让幅度内闪电配售 无需预批 [6] - A股减持需提前15日公告 90日内减持不得超过1% 审批流程更严格 [6] 港股资金面动态 - 沪港签署《国际金融中心协同发展行动方案》 互联互通机制深化 [14] - 港股通互联网ETF(159792)年内新增份额超200亿份 但5月中旬以来持续净流出 [15] - 南下资金近一个月净卖出阿里、腾讯、小米合计470亿港元 上周起港股通互联网ETF出现小额净买入 [15] AH股溢价趋势 - AH溢价指数中枢下移 跌破130或成新常态 港股部分标的可能出现对A股溢价 [14]