核 心 观 点 临近年中，财政政策效力已初步显现，但收入相比于预算目标仍有距离。那么，财政收支当前究竟处于怎 样的水平？政府融资的节奏和结构如何？后续还会有增量政策么？ 收支目标能完成么？ 一般公共预算收入方面 ，前4个月全国一般公共预算收入增速不及预算目，不过呈逐 月改善的态势，收入进度略低于近五年同期平均进度。今年财政收入端的修复主要缘于税收的改善，4月 税收同比增速年内单月首次转正，不过主要贡献是波动较大的个人所得税，修复持续性还有待观察。 一般 公共预算支出方面 ，1-4月一般公共预算支出同比增长已超目标，进度创2020年以来同期新高，一是国债 发行节奏前置形成的支出效应，二是收入端对于狭义财政支出的拖累减弱。结构上民生类支出明显强于基 建类支出，反映财政对于消费的支持强于投资。 政府性基金收支方面， 收入进度处于历年同期较低水 平，不过4月土地出让收入已有改善迹象；支出端来看，1-4 月政府性基金预算支出增速已较接近预算目 标，强于收入端。 政府融资快还是慢？ 今年1-4月，狭义赤字规模创历史同期新高，进度远高于近五年同期平均水平；广义 赤字的使用进度高于狭义赤字，不过仅略快于近五年同期平均水平，前 ...