稳定币市场发展动态 - 全球第二大美元稳定币USDC发行商Circle于6月5日在纽交所上市，发行定价31美元/股，募资11亿美元，首日股价上涨168% [2] - Circle高管减持355万股股票（价值约1.04亿美元），导致公司股价在6月9日下跌超8% [2] - 全球稳定币市值突破2500亿美元，USDT和USDC占85%以上 [10] - 全球支付巨头加速布局稳定币，Visa和Mastercard接入稳定币结算，沃尔玛测试企业稳定币 [3] 稳定币对金融市场的影响 - 美元稳定币已成为美国国债市场重要玩家，2024年购买400亿美元短期美国国债 [6] - 35亿美元稳定币流入会在10天内使3个月期美国国债收益率下行2-2.5个基点，同样金额流出则导致收益率上升6-8个基点 [6] - Circle的USDC储备（439亿美元）主要投资于3个月期美国国债，其IPO募资11亿美元中60%（6.6亿美元）配置短债，理论上可压低3个月期美国国债收益率0.38-0.47个基点 [7] - 若20亿美元USDC遭遇赎回需抛售等值美国国债，可能推高收益率6.8-8.5个基点，堪比美联储单次加息效果 [7] 监管与政策动向 - 美国参议院拟于6月17日对《GENIUS法案》进行最终表决 [2] - 《GENIUS法案》反映美国意在主导全球稳定币市场发展，既要实现美元稳定币主导，也要实现美国发行人主导 [12] - 英国、澳大利亚、韩国等国家立法计划显示各国已在考虑如何发展稳定币而非是否发展 [13] 稳定币与美元体系关系 - 美元稳定币带动"新的美元循环"，有助于强化美元的国际主导地位 [12] - 在美联储缩表背景下，稳定币强制储备美国国债的机制填补了国债买家缺口 [9] - 稳定币可能成为主权货币的"影子做市商"，被戏称为"影子美联储" [4][5] 行业发展趋势 - 稳定币发展呈现四大趋势：市场规模持续增长、持有用户增加、使用场景拓宽、与传统金融体系融合深化 [12] - 稳定币或从"美元数字化替代品"演变为链上避险与清算资产 [10] - 区块链的"iPhone时刻"尚未到来，USDC爆发式增长面临基础设施、监管和网络效应三重挑战 [6]