消费表现 - 2025年5月社零累计同比增速5.0%，较前期抬升0.3pct，主要由消费品以旧换新政策、618购物节前置和金价上涨推动[7] - 家用电器和音像器材类、通讯器材类社零同比增速较高，金银珠宝消费需求因金价上涨而增加[7] - 居民新增短贷较弱，因理财收益下降快于贷款利率，居民更倾向用储蓄消费而非贷款[7] - 部分企业"内卷式"竞争导致消费品以价换量特征明显[7] - 餐饮零售累计同比增速5.0%，较前期上行0.2pct[7][23] 工业生产 - 2025年5月规模以上工业增加值累计同比增速为6.3%，相比4月降低0.1pct[7] - CPI同比增速与上月持平为-0.1%，仍处于负区间[7] - 玻璃、水泥、粗钢等传统行业生产收缩，受地产投资加速下滑影响[7] 固定资产投资 - 2025年5月固定资产投资累计同比增速为3.7%，较4月下降0.3pct[7] - 地产投资累计同比-10.70%，较上期下降0.4pct[7] - 基建投资累计同比10.42%，较上期下行0.43pct[7] - 制造业投资累计同比8.50%，较上期下行0.3pct[7] - 高技术制造业投资增速回落[17] 房地产市场 - 商品房销售面积加速回落[10] - 地产竣工面积同比增速走弱，施工和新开工面积同比增速走强[11] - 国内贷款、自筹资金、定金及预收款+个人按揭贷款均对地产开发资金形成拖累[11] - 5月商品房销售仍处于季节性低位[12][14] 基建投资 - 水利投资增速从高位回落，或受高基数影响[13][15] - 道路运输业、公共设施管理业、铁路运输业投资增速变化[15] 就业市场 - 2025年5月全国城镇调查失业率下行[20][21] - 31个大城市城镇调查失业率变化[21] - 失业率下降符合季节性规律[24][25]