科创板改革核心观点 - 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革 [2] - 科创板开板6年之际，改革进一步深化，标志着资本市场包容性改革迎来新突破 [3] - 科创板作为"试验田"，新设科创成长层，将未盈利科技型上市公司全部纳入，并针对入层条件、信披、投资者适当性管理等做出针对性安排 [4] 科创成长层设立目的 - 彰显资本市场支持科技创新的政策导向，稳定市场预期 [5] - 为增量制度改革提供可控的"试验空间"，试点更具包容性政策 [5] - 对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者识别风险和保护权益 [5] 制度包容性改革措施 - 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [6][8] - 试点资深专业机构投资者制度，将其入股年限、数量、比例作为审核注册参考 [7] - 引入IPO预先审阅机制，减少关键核心技术攻关企业在发行上市阶段的"曝光"时间 [7] 投融资平衡与市场功能优化 - 丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金向新质生产力集聚 [9] - 在融资、并购、投资端建设等方面进行制度升级，更大力度支持科技创新 [9] - 加强投资者保护，如科创成长层企业股票简称后设置"U"标志，提高摘"U"标准，强化信披和风险揭示 [9] 科创板发展现状与未来方向 - 截至2025年5月底，科创板上市公司587家，总市值约6.6万亿元，在集成电路、生物医药、高端装备等行业形成产业集群 [10] - 科创板与新质生产力重点发展领域高度契合，将成为资本市场包容性改革的"排头兵" [10] - 证监会提出加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态，推动科技创新和产业创新融合发展 [11] 创业板改革动态 - 证监会主席吴清透露将在创业板正式启用第三套上市标准 [11] - 新一轮创业板改革正在紧锣密鼓推进中 [11]