科创板改革核心措施 - 设置科创成长层，重点服务技术突破大、商业前景广阔但未盈利的科技型企业 [1][6][15] - 未盈利企业全部纳入科创成长层，调出条件为新注册企业需满足：最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营收不低于1亿元 [1][6][27] - 存量未盈利企业按现行标准调出科创成长层 [1][6] 科创成长层具体规则 - 企业股票简称后加"U"标识，需定期披露未盈利原因及影响，并在年报首页显著位置提示风险 [7][26][28] - 个人投资者需满足科创板适当性要求，投资新注册未盈利企业还需签署专门风险揭示书 [7][27] - 调出机制明确：符合盈利条件后调出，因会计差错导致不符条件的将调回 [28] 制度包容性增强举措 - 试点资深专业机构投资者制度，其入股情况作为第五套上市标准审核参考 [2][8][19] - 推出IPO预先审阅机制，允许关键核心技术企业在申报前秘密审阅文件以保护信息安全 [3][8][20] - 扩大第五套标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [3][8][21] 融资与市场功能优化 - 允许在审未盈利企业面向老股东增资扩股，专款用于研发 [4][9][21] - 提升再融资便利度，优化战略投资者标准，支持上市公司吸收合并上市不满3年的科创板企业 [9] - 丰富科创板指数及ETF品类，纳入基金投顾配置范围，研究推出更多期权产品 [9] 改革背景与原则 - 改革旨在落实国家创新驱动战略，适应科技型企业长周期、高研发投入特征 [5][14] - 坚持试点先行，发挥科创板"试验田"作用，条件成熟后推广至其他板块 [5][14] - 回应人工智能等新兴领域企业诉求，借鉴生物医药领域第五套标准实施经验 [21] 监管与实施安排 - 强化风险监测预警，从严打击科创板欺诈发行、财务造假等违法行为 [10][22] - 交易所将细化专业机构投资者认定标准，建立"黑名单"制度打击利益输送 [8][19] - 加强政策培训及案例示范，开展投资者教育以增强风险意识 [10][22]