多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为36.0元/KG，N型致密料为33.5元/KG，N型颗粒硅为32.5元/KG，各品类价格均小幅下修，N型致密料周环比下跌1.47% [5][10] - 多晶硅整体库存约37万吨以上，头部厂商丰水期提产四川基地，叠加税收反哺电费政策刺激部分停产产能复工，库存压力上行 [7] - 需求低迷导致交易冷清，一线大厂对降价接受度低，但部分厂商为回流现金松动交易，行业价格承压下探 [6][8] 硅片环节 - N型M10硅片主流成交价0.90元/片（周环比-3.23%），N型G12为1.25元/片（-1.57%），N型G12R为1.03元/片（-3.74%） [11][12] - 183N需求退坡明显库存积压，210RN因新产线投产短期有支撑但供给迅速冗余，硅片库存保持在20亿片以上 [12][13] - 上游跌价下游缩量导致硅片价格全线下滑，后市仍面临跌价压力 [14] 电池片环节 - M10单晶TOPCon电池主流价0.240元/W（-4.00%），G12为0.255元/W（-5.56%），G12R为0.265元/W（+1.92%） [15][19] - 183规格因需求减少和硅片库存积压价格下行，210RN需求支撑价格企稳，专业化电池片企业库存约10天且或继续爬升 [17][18] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon组件主流价0.67元/W（持平），210双面双玻HJT为0.75元/W（持平），集中式项目TOPCon组件均价0.665元/W [20][21] - 电价机制倒逼集中式项目压价，头部厂商降价0.01-0.02元/W，二三线厂商更激进抛货，组件价格中枢下修 [22] 光伏玻璃环节 - 2.0mm双层镀膜玻璃主流价12.5元/m²（-7.41%），3.2mm为20.0元/m²（-11.11%），背板玻璃12.5元/m²（持平） [24][25] - 组件排产下修幅度大导致玻璃供给冗余，厂商库存高位倒逼低价抢单，价格明显下滑 [25] 海外市场动态 - 欧陆5月组件价格暂稳但受进口跌价影响，印度光伏玻璃反倾销终裁或抬升本土成本，美国FOB价格持稳 [23]