Aug. 4, 2025 产业洞察 三安光电与Lumileds (亮锐)于8月1日公告表示，三安将与境外投资人以2.39亿美元现金收购Lumileds Holding B.V.的100%股权。根据TrendForce集邦咨询LED产业需求与供给资料库，Lumileds为全球前 七名的LED封装厂商，此次收购有助三安进入由Nichia（日亚化学）、ams OSRAM（艾迈斯欧司 朗）、Cree LED（科锐）、Lumileds和Toyoda Gosei（丰田合成）组成的国际五强专利交叉授权联 盟，并收获Lumileds二十多年来耕耘的市场地位。 | Ranking | Company | | --- | --- | | 1 | Nichia | | 2 | ams OSRAM | | 3 | Seoul Semiconductor | | 4 | MLS | | 5 | Samsung LED | | e | Everlight | | 7 | Lumileds | 尽管这项收购程序需提交股东会及境内外相关主管机关审议或审查，能否顺利实施尚存在不确定性。 但如果按照成交条件完成所有程序，三安光电将可望于2026 ...

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为43元/KG，N型致密料为41元/KG，N型颗粒硅为41元/KG，涨幅分别为2.38%、2.50%、2.50% [5] - 硅片厂商补库推动多晶硅价格上行，但涨幅环比缩窄，成交集中于头部厂商，其余厂商拿料谨慎 [6] - 多晶硅行业库存约38万吨，8月可能继续上行 [7] - 8月供给量预期12-12.5万吨，新产能逐步投产，主要由新玩家及二三线厂商推动 [8] - 价格修复后复产预期强烈，但25H2可能面临有价无市，供给侧博弈加剧 [9] - 未来价格预计高位盘整，政策托底但复产冲击供需平衡 [10] 硅片环节 - N型M10硅片主流成交价1.20元/片（涨9.09%），N型G12为1.55元/片（涨6.90%），N型G12R为1.35元/片（涨8.00%） [11] - 7月厂商控产维持供需稳定，8月提产预期增强，但电池环节需求强劲支撑平衡 [12] - 库存下降至16GW，议价权提升，各规格硅片报价全线调涨 [13][14] - 涨价逻辑通畅：上游供给过剩、控产严格、海外电池片需求高涨 [14] 电池片环节 - M10单晶TOPCon电池主流成交价0.285元/W（涨5.56%），G12为0.280元/W（涨1.82%），G12R为0.280元/W（涨1.82%） [15] - 海外土耳其、巴基斯坦需求强烈，国内出口退税取消预期推动涨价 [16] - 专业化电池片企业库存降至5天，高效N型电池片供给紧张 [17] - 国内外备货拉动需求，涨价阶段性传导成功，后续取决于政策及海外需求 [18] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon组件主流成交价0.67元/W，210双面双玻HJT为0.72元/W [19] - 头部厂商订单支撑较强，二三线厂商订单能见度差，被迫降价接单 [20] - 头部厂商抱团挺价，部分前期低价订单难执行；二三线厂商低价抛货 [21] - 海外市场：欧陆需求低迷价格下修，印度DCR组件价格持稳，美国新关税政策带来不确定性 [22] 光伏玻璃 - 2.0mm双层镀膜均价11.25元，3.2mm双层镀膜均价18.50元，2.0mm背板玻璃均价9.50元，均无涨跌 [3]

消费电子MLCC需求 - 第三季返校消费旺季需求恐有变量 MLCC订单受影响 手机笔电平板等中低端产品ODM订单仅季增约5% [1] - 企业上半年提前出货应对国际形势变化 透支下半年传统旺季需求 [1] - 产业未采取以往旺季策略 订单转趋保守 [1] AI服务器MLCC需求 - AI Server订单热度高涨 NVIDIA GB200和GB300新旧平台同时出货 带动富士康广达纬创等ODM五六月份营收 [1] - AI服务器带动MLCC备货需求平均季增近25% 中高端消费级MLCC接单与出货成长 [1] - 利好村田三星和太阳诱电等MLCC供应商 [1] 供应链稼动率 - 高端AI应用品项的日韩厂商平均产能稼动率达90% 中国大陆厂商约75% [2] - 市场前景不确定性导致供应链持续严格控管库存与产能 [2] - MLCC供应商加速在东南亚设立后段测试及包装产线 实现本地化生产 [2] 成本压力 - 国际形势变化下 OEM将通过新招标方案重新包装 由供应链上下游共同分担高额成本 [2] - 不排除提高终端售价 下半年OEM已开始释出2026年手机笔电招标方案 [2] - 供应链将受成本压力影响 利润进一步压缩 [2]

折叠手机市场 - 2025年折叠手机出货量预计达1980万支 渗透率约16% 与2024年持平 [1] - 技术进步与价格下调推动折叠手机成为中高阶市场技术焦点及品牌差异化利器 [1] - 各大厂商加速布局新品并扩展产品线与价格区间 为2026年市场爆发期做准备 [1] 英伟达高阶GPU市场 - Blackwell GPU预计占2025年英伟达高阶GPU出货比例80%以上 [4][5] - 第二季起ODM厂商针对GB200 Rack HGX B200等Blackwell新平台产品逐步放量 [5] - 更新一代B300 GB300系列已进入送样验证阶段 [5] 半导体产业动态 - 英伟达H20出口解禁助力需求释放 预估中国外购AI芯片比例将回升至49% [11] - LPDDR4X供给紧缩推升价格 智能手机产业加速导入LPDDR5X [13] 光伏产业 - 硅料硅片价格再度报涨 下游博弈持续 [11]

AI服务器市场动态 - 2024年第二季度起，NVIDIA Blackwell新平台产品（GB200 Rack、HGX B200）逐步放量，B300/GB300系列进入送样验证阶段，预计Blackwell GPU将占NVIDIA高阶GPU出货比例80%以上 [1] - 北美CSP大厂Oracle扩建AI数据中心，带动富士康订单增长，同时利好Supermicro和广达等ODM厂商 [2] - Supermicro近期获得部分GB200 Rack项目，广达受益于Meta、AWS、Google等客户合作，成功拓展GB200/GB300 Rack业务并新增Oracle订单 [2] - 纬颖科技以ASIC AI Server为主力，深化与Meta、Microsoft合作，成为AWS Trainium AI机种主要供应商，预计下半年业绩增长 [2] 液冷技术发展趋势 - 2025年GB200/GB300 Rack出货扩大将推动液冷散热方案在高阶AI芯片的采用率提升，新建数据中心在设计初期即导入"液冷兼容"概念以优化热管理效率 [3] - 液冷架构需配套复杂设施（如冷却液管线、冷却水塔、CDU），相比传统气冷系统更高效且具扩充弹性 [3] - 液冷成为高效能AI数据中心标配，带动散热零部件需求升温，富世达已量产出货GB300专用快接头及AWS ASIC液冷快接头，供应比例与丹佛斯相当 [5] - 双鸿积极布局数据中心液冷市场，客户包括Oracle、Supermicro、HPE，产品涵盖冷水板与分歧管模块，并开始向Meta供货，有望进入GB200平台供应链 [5] 产业链核心厂商动向 - 富士康、广达、Supermicro、纬颖科技等ODM厂商因AI服务器需求增长显著受益，订单主要来自Oracle、Meta、AWS、Google等大型客户 [2] - 富世达和双鸿成为液冷散热关键零部件供应商，分别切入NVIDIA GB300和Meta/AWS供应链，推动液冷技术商业化落地 [5]

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为42元/KG，涨幅18.31%；N型致密料主流成交价格为40元/KG，涨幅21.21%；N型颗粒硅主流成交价格为40元/KG，涨幅23.08% [5] - 多晶硅综合成交价格站稳40元/KG附近，拉晶厂对报涨接受度提高，新签订单成交中枢上行 [6] - 行业库存约37万吨，库存逐渐向拉晶厂转移，主要因硅片厂在涨价前大量囤积 [7] - 8月多晶硅产出环比或将增长，但硅片厂利润修复后亦有提产计划，供需预计平衡 [8][9] 硅片环节 - N型M10硅片主流成交价1.10元/片，涨幅10%；N型G12硅片1.45元/片，涨幅7.41%；N型G12R硅片1.25元/片，涨幅8.70% [10] - 硅片厂下调开工率后供需平衡，库存去化明显，电池片厂商采购量提升 [11] - 前期囤积低价硅料的厂商利润修复明显，部分厂商计划下月提产 [12] - 硅片库存进入去库状态，若硅料继续上涨且下游接受度提升，价格仍有上涨潜力 [13][14] 电池片环节 - M10单晶TOPCon电池主流成交价0.27元/W，涨幅17.39%；G12/G12R单晶TOPCon电池0.275元/W，涨幅5.77% [16] - 183N电池涨幅18%受海外需求拉动，210RN/210电池涨幅较弱因组件与终端博弈激烈 [17] - 专业化电池片企业库存下降，供需平衡且压力较轻 [18] - N型电池片报涨阶段性传导成功，后续走势取决于组件价格传导程度 [19] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon组件主流成交价0.67元/W；210双面双玻HJT组件0.72元/W [20] - 头部厂商订单较优，二三线厂商降价接单；分布式订单价格上移，集中式订单价格博弈激烈 [21][22] - 海外市场价格传导预计较国内通畅，国内需求回落或抑制组件调涨 [23] 海外市场动态 - 欧陆：6月组件价格下修，低价组件涌入叠加夏季需求回落 [24] - 印度：DCR组件价格微增因政府项目推动，进口组件价格下降 [24] - 美国：FOB报价暂稳，7-8月进入贸易政策震荡期 [24]

折叠手机市场概况 - 2025年全球折叠手机出货量预估达1980万支 渗透率维持1.6% 与2024年持平 成长速度较前几年放缓但仍是中高阶市场技术焦点 [1] - 折叠手机定位仍属"高阶实验性产品" 消费者对折痕 耐用性及价格存疑 多数偏好成熟直板旗舰机 [5] - 2026年可能迎来市场爆发期 厂商加速布局新品并扩展产品线与价格区间 [1] 品牌竞争格局 - 三星保持领先地位 Galaxy Z Fold7在铰链结构 折痕控制与轻薄度显著优化 但市场份额将受挑战 [4] - 华为2025年全球市占率预估达34.3% 稳居中国市场第二 荣耀与联想(Motorola)市占率分别从2024年6.0%/5.5%提升至9.1%/7.6% [5] - 小米凭借MIX Flip系列切入轻量折叠市场 市占率从3.0%增至5.1% OPPO/vivo等品牌合计占比8.5% [5] 技术发展趋势 - 苹果预计2026下半年推出首款折叠手机 外屏5.5吋 内屏7.8吋 可能通过iOS生态整合与硬件优化提升用户体验 [6] - 折叠手机产品线日趋完整 涵盖入门至旗舰机型 价格下降与材料稳定性提升将扩大消费者接受度 [6] - 行业从品牌创新展示转向主流产品线规划 苹果入局有望带动市场主流化 [6]

面板价格趋势分析 电视面板 - 7月电视面板价格整体下跌 主要受品牌客户修正第三季采购订单影响 需求疲软[5] - 32吋与43吋面板价格下跌1美元 50吋与55吋下跌2美元 65吋与75吋下跌3美元[7] - 面板厂预期8至9月需求转强 价格或趋稳 但短期仍呈下探趋势[6] 显示器面板 - 第三季度显示器面板需求走缓 仅少数尺寸供应存在小缺口[8] - 7月显示器面板价格整体持平 Open Cell与模块均无波动[8] - 电视面板价格下滑对显示器面板定价产生间接影响[8] 笔电面板 - 部分品牌客户展望乐观 7月与8月笔电面板需求预计较佳[10] - 面板厂通过价格优惠巩固客户关系 7月价格维持持平[10] - 台面下竞争持续 厂商以折让条件争夺订单[10] 价格数据详情 电视面板价格 - 55吋Open-Cell均价124美元 环比下降1.6%[2] - 43吋Open-Cell均价67美元 环比下降1.5%[2] - 32吋Open-Cell均价35美元 环比下降2.8%[2] 显示器面板价格 - 27吋IPS显示器均价63美元 环比持平[2] - 23.8吋IPS显示器均价49.9美元 环比持平[2] 笔电面板价格 - 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元 环比持平[2] - 14吋TN面板均价26.9美元 环比持平[2] 行业动态 - 电竞需求推动OLED显示器面板出货年增率上调至69%[20] - LPDDR4X供给紧缩加速智能手机产业转向LPDDR5X[18]

面板价格趋势 - 2025年7月电视面板价格普遍下跌，显示器与笔记本面板价格保持稳定 [1] - 65吋电视面板均价173美元，较上月下跌3美元(-1.7%)，价格区间167-177美元 [5] - 55吋电视面板均价124美元，较上月下跌2美元(-1.6%)，价格区间118-127美元 [5] - 43吋电视面板均价64美元，较上月下跌1美元(-1.5%)，价格区间62-65美元 [5] - 32吋电视面板均价35美元，较上月下跌1美元(-2.8%)，价格区间34-36美元 [6] 显示器面板价格 - 7月显示器面板价格维持稳定 [7] - 27吋IPS面板均价63美元，价格区间57.6-65.8美元 [7] - 23.8吋IPS面板均价49.9美元，价格区间47.1-51.4美元 [8] 笔记本面板价格 - 7月各尺寸笔记本面板价格均未发生变化 [9] - 17.3吋TN面板均价稳定在38.3美元(自2023年9月)，价格区间37.7-39.8美元 [9] - 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元，价格区间38.6-41.9美元 [9] - 14.0吋TN面板均价26.9美元(自2024年7月)，价格区间26.4-28.1美元 [9] - 11.6吋TN面板均价25.1美元(自2024年7月)，价格区间24.2-26.5美元 [9] 其他行业动态 - 电竞需求强劲推动2025年OLED显示器面板出货年增率达69% [16] - 2025年第一季度智能手机生产量达2.89亿支 [17]

英伟达H20出口解禁与AI芯片需求 - 英伟达H20 GPU有望恢复对中国市场销售 政策转折将带动AI与云端业者需求回补 H20或重新成为高端AI芯片主力并提升HBM需求[1] - 中国AI市场外购芯片比例预计从42%调升至49% 主要增量来自英伟达和AMD等厂商[1] Robotaxi市场前景 - 特斯拉在美测试Robotaxi技术并计划拓展至旧金山湾区 美国市场预计2035年规模达365亿美元 由特斯拉和Waymo主导[2] - 中国Robotaxi产业受益于供应链优势 硬件成本快速下降 2035年市场规模预估达445亿美元[2] LPDDR4X供需与价格趋势 - 韩系美系存储器厂商2025-2026年将大幅减少或停止LPDDR4X供应 但手机处理器芯片规格未同步支持LPDDR5X 导致供需缺口[5] - LPDDR4X合约价格上涨主因是品牌厂提前扩大采购 供应收敛趋势下涨势或延续至明年初 待LPDDR5X普及后缓解[5] 半导体与存储器市场动态 - Q3 DRAM价格预计季增15%-20% DDR4短期仍供不应求 NAND Flash价格季增5%-10%[10] - 硅料硅片成交价上调 光伏组件端价格博弈激烈[9] 前沿科技产业研究 - 人形机器人产业3Q25季度报告已发布[7] - 研究机构覆盖领域包括AI服务器 半导体 新能源 汽车科技等12个前沿科技方向[12]