行业动态 - 全球美妆行业正经历大规模品牌剥离浪潮，涉及科蒂、科赴、Natura&Co等巨头，2020年以来已出售超50个品牌，其中联合利华剥离20多个，资生堂剥离10余个[2][3] - 资本市场对剥离消息反应积极，科蒂宣布出售传闻后股价单日飙升13%创近三月新高[3] - 行业周期明显压缩，巨头面临业绩压力，科赴皮肤健康与美容部门2025Q1销售额同比下滑7.3%，为三大板块中跌幅最大[6] 公司战略调整 - 科蒂大众美妆部门2025财年Q3净收入下滑9%至4.7亿美元（约34亿人民币），高端香水品类增速放缓[8] - 科蒂面临授权经营风险，Gucci、Burberry等关键品牌可能被开云集团收回自主运营权[9] - 巨头从"加法"扩张转向"减法"革命，科蒂2015年曾以125亿美元收购宝洁43个品牌，现聚焦核心业务[19][20] - 科赴明确表示出售是为专注核心品牌如露得清、艾惟诺，预计交易价值超5亿美元（约35.9亿人民币）[2][20] 中国市场变革 - 2024年中国化妆品市场交易总额达10738.22亿元，国货品牌占比55.2%同比增2.9个百分点[11] - 国际品牌面临本土品牌在产品创新、营销效率等方面的挑战，消费者转向追求"成分功效"与"科技可信"[11] - 国际巨头加速中国本土化，欧莱雅、雅诗兰黛加码研发中心并推出专为中国设计的产品线（如欧莱雅"紫熨斗"）[24] - 高端品牌尝试下沉三四五线城市，但面临低线城市消费者溢价接受度有限的挑战[24][25] 行业趋势 - 剥离标准聚焦三类品牌：增长乏力（科赴拟出售品牌占集团营收仅3%）、定位模糊（可伶可俐、芯丝翠）、存在模式风险（授权经营品牌）[17] - 未来竞争将升级为以核心品牌为中心的系统生态之战，关键在生物科技、独家成分、消费者数据运营等壁垒建设[26] - 行业进入压缩期，科蒂启动"ALL-IN TO WIN"计划，雅诗兰黛推行"BEAUTY REIMAGINED"战略[20]