美债市场动态 - 4月外国持有的美国国债规模为9.01万亿美元，较3月仅减少360亿美元 [3] - 日本与英国分别增持37亿美元与284亿美元美国国债，中国大陆减持82亿美元至7570亿美元，创2009年以来最低点 [4] - 加拿大4月大幅减持578亿美元美债，持有规模降至3684亿美元 [10] - 开曼群岛4月美债持有量下降70亿美元，显示海外离岸大型基金也在抛售 [13] 海外资本美债策略 - 海外官方资本采取买短抛长策略，3月下旬以来累计出售约630亿美元美国国债 [6] - 随着短期美债到期兑付，海外官方资本在美联储的托管数据减少，显示对长期美债配置信心下降 [1][7] - 美债避险属性对冲了4月股债汇三杀带来的抛售压力，部分海外资本抄底美债导致抛售力度温和 [4][5] - 10年期美债收益率从3.86%大幅回升至4.59%，吸引抄底资金但面临美元贬值带来的汇率风险 [5][9] 全球央行黄金储备趋势 - 2024年黄金占全球官方储备比例达20%，超过欧元(16%)成为第二大储备资产 [16] - 全球央行黄金储备达3.6万吨，接近1960年代峰值3.8万吨 [17] - 95%受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，比例创2019年以来新高 [18] - 43%央行计划未来一年增加黄金储备，主要动机为长期价值储存(80%)、投资组合多样化(81%)和危机时期稳健表现(85%) [18] - 48%新兴市场央行预计未来12个月增持黄金，高于发达经济体的21% [19] - 59%央行将黄金储存在本国境内，比例高于2024年的41% [20]