伯克希尔股价表现 - 自5月3日巴菲特宣布年底卸任CEO以来，伯克希尔A类股累计下跌逾10%，同期标普500指数强劲反弹，形成鲜明对比 [1] - 伯克希尔股价表现跑输标普500指数约15个百分点 [1] - 股价从峰值时的账面价值1.8倍降至约1.6倍，接近1.5倍的历史平均水平 [5] "巴菲特溢价"消退 - 市场认为因巴菲特非凡号召力赋予的额外估值（"巴菲特溢价"）正在消退 [3] - 股价抛售部分归因于"巴菲特溢价"迅速蒸发 [3] - 预计相对大盘跑输幅度可能接近20个百分点，因股东对近期价格表现不满 [3] 股价下跌驱动因素 - 最初下跌可能由算法交易对公司领导层变动消息的反应引发 [4] - 随后下跌更多由基本面因素驱动，与公司业绩和近期盈利表现相关 [4] - 2025年第一季度营业利润同比下降14%至96.41亿美元 [4] 领导层变动影响 - 巴菲特宣布12月辞去CEO职务，引发广泛关注，但仍将担任董事长 [5] - 股东对"后巴菲特时代"公司发展方向感到迷茫 [5] - 部分投资者视当前估值接近历史平均水平为抛售接近底部的迹象 [5] 接班人及未来方向 - 接班人格雷格·阿贝尔被期望保持公司长期价值投资和分权管理文化 [5] - 股东可能推动新CEO为新兴技术投资敞开大门，微妙改变投资哲学 [5] - 巴菲特表示相信阿贝尔会妥善处理公司积累的巨额现金 [5]