伯克希尔股价表现 - 自5月3日巴菲特宣布年底卸任CEO以来，伯克希尔A类股股价累计下跌逾10%，与同期标普500指数反弹形成鲜明对比 [2] - 股东会后伯克希尔股价表现跑输标普500指数约15个百分点 [3] - 市场观察人士认为"巴菲特溢价"正在消退，抛售部分归因于此溢价蒸发 [5] - 金融学教授预测未来几周相对大盘跑输幅度可能接近20个百分点 [5] 公司基本面分析 - 2025年第一季度伯克希尔营业利润同比下降14%至96.41亿美元 [6] - 股价下跌最初由算法交易对领导层变动反应引发，随后更多由基本面因素驱动 [5] - 股价/账面价值比率从峰值1.8倍降至1.6倍，接近1.5倍历史平均水平 [7] 领导层变动影响 - 巴菲特计划12月辞去CEO职务但仍担任董事长，引发市场对"后巴菲特时代"担忧 [7] - 现任副董事长格雷格·阿贝尔将接任CEO，股东期望其保持长期价值投资文化 [7] - 新管理层可能为新兴技术投资敞开大门，微妙改变公司投资哲学 [8] - 巴菲特表示卸任后仍将在总部工作，对阿贝尔处理巨额现金的能力表示信心 [7][8]