险资举牌招商银行H股详情 - 平安人寿于2025年6月17日增持629.55万股招商银行H股，持股比例达到该行H股股本的15%，触发第三次举牌 [1] - 此前，平安人寿分别于1月10日、3月13日举牌招行H股，持股比例分别突破5%和10% [1] - 自1月10日至6月17日，平安人寿合计增持近4.61亿股招行H股，以区间成交均价计合计耗资近215亿港元 [3] - 截至6月17日，平安人寿持有约6.89亿股招行H股，占该行总股本的2.75%，最新持仓市值近366亿港元 [3] - 在平安人寿首次举牌到第三次举牌期间，招行H股涨幅接近42% [3] - 招商银行拟以每股2元（含税）进行2024年度利润分配，年度现金分红比例达35.32%，并计划2025年度中期现金分红比例为35% [3] 2025年险资举牌整体情况 - 截至2025年6月，已有13家上市公司被险资举牌，其中包括5家银行 [1] - 平安人寿除举牌招行外，还两度举牌农业银行H股和邮储银行H股 [1] - 平安人寿对邮储银行H股持股比例从1月8日的突破5%增至6月13日的突破12%，期间增持耗资近70亿港元 [5] - 平安人寿对农行H股持股比例从2月17日的突破5%增至6月17日的接近14%，期间增持耗资135亿港元 [5] - 平安人寿对工行H股持股比例从去年12月20日的突破15%增至今年2月14日的突破17%，期间增持耗资约111.5亿港元 [5] - 平安集团去年12月18日增持建行H股后持股突破5%，但平安人寿于5月6日减持1800万股，导致集团持股比例回落至5%以内 [5] - 截至6月20日，平安人寿所持五大银行H股（招行、邮储、农行、工行、建行）的总持仓市值至少达2500亿港元 [6] - 新华保险于1月24日收购杭州银行3.3亿股，耗资43.17亿元，持股比例达5.87% [6] - 瑞众保险于3月12日增持中信银行H股，持股比例突破5%，触发举牌 [6] 险资加仓A股银行板块 - 今年一季度，多家险企持续加仓A股银行板块并进入前十大股东序列 [8] - 中国人寿传统保险产品新进苏州银行十大股东，持股1.06亿股，占比2.38% [9] - 中国人寿两款产品新进中信银行前十大股东，合计持股5.23亿股，占比0.94% [9] - 大家人寿传统产品新进成为兴业银行第五大股东，持股约6.54亿股，占比3.15% [10] - 利安人寿新进常熟银行前十大股东，持股0.44亿股，占比1.46% [10] - 长城人寿一季度继续增持430万股无锡银行，持股占比升至7.17%，稳居第三大股东 [11] 银行股市场表现与配置逻辑 - 截至6月20日收盘，招行A股、H股股价年内涨幅分别约17%、32.8% [3] - A股银行板块年内累计涨幅超过15%，位居中信一级行业涨幅榜首位 [11] - A股银行中，青岛银行以35%的涨幅位列板块第一；浦发银行、兴业银行、苏农银行、重庆银行涨幅也超过25% [11] - H股银行中，青岛银行以接近54%的涨幅领涨；重庆银行、中信银行、重庆农商行、浙商银行涨幅也超过40% [11] - 研报观点认为，险资频繁买入港股国有大行是基于资产荒环境下对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素的决策 [6] - 展望后续，保险资金有望持续增配银行，因长端利率中枢下行及存量高收益资产到期带来再配置压力，银行股高股息与稳定分红吸引力提升 [11] - 新会计准则全面实施背景下，险资更倾向于增配FVOCI高股息资产及权益法核算下的长期股权投资，以降低利润波动 [11]