铜市场行情分析 - 美国是世界第二大铜消费国 消费量仅次于中国 在特朗普暗示对铜加征关税的背景下 抢搭末班车需求激增推高了美国国内价格 [1] - 有色金属行业交易员瞄准价格偏高的美国市场 将亚洲等地库存大量运往美国 LME库存比2025年初减少60% [1] - LME 3个月铜期货涨至每吨9703美元 接近1万美元心理关口 年初以来涨幅达11% 表现显著优于铝和镍 [1] 特朗普关税政策影响 - 钢铁和铝关税已从25%提高到50% 高盛报告指出更高金属关税增加了对铜征收关税的可能性 特朗普指示商务部进行实际情况调查 [3] - 美国抢搭末班车需求扩大导致国内价格暴涨 COMEX铜期货在关税消息传出后单日上涨6% 与LME价差达每吨1000美元 [3] - 交易员从韩国、台湾和新加坡等地运输廉价铜锭至美国套利 COMEX铜库存较年初增至2倍以上 [3] 库存与供需状况 - LME全球指定仓库现货库存降至10万7000吨 为1年1个月以来最低 较年初降幅约60% 其中超一半库存已确定发货 短缺隐忧突出 [4] - 铜锭在电线、锻铜产品等产业不可或缺 野村证券指出中国需求不确定性可能加剧现货短缺带来的价格上涨压力 [4] - LME出现现货溢价现象 现货与3个月期货价差达96美元 创2年8个月新高 显示现货供应紧张 [5] 市场预期与资金动向 - 在库存不足和空头回补风险背景下 投机资金难以建立空头头寸 市场不易出现下跌压力 铜价或维持在1万美元水平 [5]