稳定币监管进展 - 美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)，规定稳定币发行者需1:1锚定美元资产并禁止支付利息等[2][7] - 中国香港通过《稳定币条例草案》，设立法币稳定币发行人发牌制度，计划8月1日实施[2] - 欧盟2023年通过《加密资产市场监管法案》(MiCAR)，全球稳定币监管框架逐步完善[2] 稳定币特性与现状 - 稳定币通过锚定法币/商品/算法维持价格稳定，当前主流为法币抵押型，其中美元稳定币占比85%[3] - 全球稳定币规模达2615亿美元，USDT(1622亿)和USDC(613亿)为前两大美元稳定币[3] - 稳定币可实现跨境支付实时转账，费用低于0.01美元，为金融基建薄弱地区提供便捷支付渠道[4] 行业发展历程与挑战 - 2014年首个稳定币BitUSD问世，2019年规模仅500万美元，后随市场波动快速扩张[5] - 2022年TerraUSD崩溃、FTX破产等事件导致行业规模下降，2023年下半年随监管完善开始回升[6] - 缺乏抵押、资产储备不善、监管缺失是制约行业发展的主要瓶颈[6] 对全球货币体系影响 - 美元稳定币通过降低支付成本、提升美元需求等途径巩固美元储备地位[8] - 非美元稳定币可能挑战美元主导地位，IMF特别提款权等一篮子货币方案受关注[9] - 稳定币规模扩大会影响货币政策传导，10天内资金流动可导致美国3月期国债收益率波动2-2.5bp[10] 潜在受益企业 - 银行IT服务商具备技术迁移能力，可能参与稳定币系统建设[11] - 电信运营商凭借用户基础和网点优势，有望在支付推广中获益[11] - 加密货币交易所和作为交易通道的金融机构将直接受益于行业扩张[11]