霍尔木兹海峡的战略地位 - 霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一出口，位于伊朗与阿曼之间，连接阿曼湾和波斯湾 [3][9] - 2024年全球石油消费量约102.7百万桶/天，其中74%通过海运运输，而霍尔木兹海峡承担20.3百万桶/天，占全球消费量20%、海运贸易量27% [3][10] - 2024年流经该海峡的LNG贸易量占全球LNG贸易量20%，相当于全球天然气贸易量的9% [3][10] - 2020-1Q25数据显示，海峡石油流量从19.1百万桶/日波动至20.1百万桶/日，LNG流量在10.3-11.5十亿立方英尺/日之间 [11] 受影响的地区与替代方案 - 原油主要来自沙特（5.5百万桶/日）、伊拉克（3.2百万桶/日）、阿联酋（1.9百万桶/日）、伊朗（1.4百万桶/日）和科威特（1.3百万桶/日） [4][12] - 84%原油流向亚洲市场，中国进口量占比最高（4.8百万桶/日，占海峡贸易24%、中国进口42%），其次为印度、韩国、日本 [4][13] - 若海峡中断，沙特和阿联酋可通过管道替代260万桶/日的运输量 [4][13] 历史封锁威胁与市场反应 - 伊朗历史上多次威胁封锁但未落实，主因西方压力及自身原油出口依赖 [5][15] - 两伊战争期间（1980-1988年）油轮袭击事件未显著影响油价，1988年4月油价大涨11.4%或因欧佩克协调机制 [5][16] - 21世纪以来五次口头威胁（如2008年、2018年等）当日油价波动不剧烈，5日累计涨跌互现 [5][16] 油价对通胀的潜在影响 - 国际油价上涨10%对中国CPI影响0.15-0.3个百分点，PPI影响0.35-0.7个百分点 [7][17] - 同等涨幅对美国CPI影响0.25-0.4个百分点，其中汽油零售价涨6%直接贡献0.25个百分点，叠加食品及核心通胀影响约0.15个百分点 [7][17] 近期事件背景 - 2025年6月伊朗顾问呼吁封锁海峡并袭击美军舰艇，作为对美打击伊朗核设施的回应 [8]