创新药板块市场表现 - 创新药板块在短暂回调后强势反弹，6月23日多只创新药主题ETF涨幅超过3% [1] - 6月以来超30亿元资金涌入港股创新药ETF，其中汇添富港股通创新药ETF净申购额达25.51亿元，广发港股创新药ETF净申购额达11.99亿元 [3] - 创新药主题ETF成交活跃，广发港股创新药ETF成交额达92.28亿元，位列权益类ETF第一，汇添富和银华港股创新药ETF成交额均超20亿元 [3] 资金流入与产品布局 - 公募持续加大创新药主题基金布局，6月以来易方达恒生港股通创新药ETF联接基金、华富中证港股通创新药指数基金相继成立 [3] - 后续增量资金可期，华宝港股通创新药ETF正在发行，鑫元中证港股通创新药指数基金即将发行，博时、交银施罗德、鹏华等多家公司上报创新药主题基金 [4] 创新药板块投资机会 - 重仓创新药板块的基金业绩领先，长城医药产业精选混合基金今年以来收益率达71.21%，永赢医药创新智选混合基金、中银港股通医药混合基金等收益率超60% [6] - 创新药板块短期调整受情绪和资金轮动影响，中长期逻辑未变，基本面预期改善，海外合作加速，政策支持明确 [6] - 建议关注两类机会：商业化能力已验证的龙头药企和AI辅助研发技术突破的创新标的 [6] - 创新药行业呈现"高风险、高壁垒、高回报、长周期"特征，当前进入成果集中兑现期，临床数据和管线落地呈现突破态势 [7] - 创新药估值处于历史40%分位左右，行情处于右侧前1/3阶段，业绩兑现和估值提升带来基本面机会，但需警惕后期泡沫化风险 [7] 行业分化与投资要素 - 创新药企业表现分化，部分公司因管线规划不合理或商业化经验不足可能滞涨，而临床数据优异、业绩超预期的公司持续受青睐 [8] - 投资需关注要素：专业管理层、合理股权结构、前瞻管线布局、高效临床推进、合适商业化合作伙伴及谨慎现金流管理 [8]