美联储政策分歧与压力 - 美联储内部存在明显分歧，19位官员中有7人支持年内不降息，与支持降息两次的官员数量相当[1] - 6月点阵图反映的官员分歧程度创十年新高，显示在通胀控制与经济增长平衡上存在根本性分歧[3] - 两位美联储理事沃勒和鲍曼表示可能支持7月降息，其中鲍曼过往并非极端鸽派阵营[4] - 沃勒和鲍曼均为特朗普第一任政府时期上任的官员，引发市场猜测其言论是否与政治压力相关[5] 鲍威尔国会证词预期 - 鲍威尔可能维持上周表态，强调等待更多经济数据后再考虑利率调整[8][9] - 美联储青睐的核心PCE物价指标5月预计环比仅上涨0.1%，连续第三个月保持低位[9] - 市场预期7月降息概率为23%，9月降息概率高达82%[9] - 鲍威尔可能重申美联储决策基于"谨慎、客观且非政治性分析"[12] 地缘政治与经济影响 - 以色列与伊朗冲突曾推动油价逼近80美元，但涨幅已基本回吐[11] - 摩根大通警告持久冲突可能将油价推高至120美元/桶，推升美国通胀至5%[11] - 鲍威尔认为中东动荡通常只导致能源价格短暂上涨，对通胀无持久影响[11] 银行监管政策动向 - 白宫推动放松银行监管，鲍曼被提拔为美联储最高监管职位并支持该议程[13] - 美联储考虑重新审视"增强型补充杠杆率"(eSLR)规则，可能降低资本要求[13] - 该规则被认为限制了银行在29万亿美元美国国债市场的交易活动[13] 准备金利息政策争议 - 有提案建议取消美联储对银行准备金支付利息，称十年可节省1.1万亿美元[14] - 分析师警告此举可能削弱美联储调控短期利率能力，引发银行业震荡[15] - 当前美联储对3.2-3.3万亿美元准备金按4.4%利率付息，为隔夜市场设定利率下限[15]