美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔将于6月24日和25日分别向众议院和参议院发表半年度货币政策证词[1] - 当前基准利率维持在4.25%-4.5%区间 未暗示即将降息[4] - 美联储官员中位数预期年底前进行两次25个基点的降息 市场预计首次降息在9月[5] 通胀与经济数据 - 5月PCE通胀率同比上涨2.3% 核心PCE上涨2.6% 仍高于2%长期目标[3] - 短期通胀预期指标上升 关税被视为主要驱动因素 但长期预期仍锚定2%[3] - 就业市场保持强劲 前五个月平均每月新增12.4万个岗位 5月失业率4.2%[3] - 工资增速虽放缓但仍高于通胀水平 劳动力市场处于平衡状态[3] 政策分歧与外部压力 - 美联储内部出现分歧 两位理事支持最早7月降息 认为通胀压力可控[7][8] - 特朗普持续施压美联储 要求再降息2-3个百分点 并批评鲍威尔政策[9] - 7月9日关税政策最后期限临近 其经济影响存在不确定性[10][11] 关税对经济的影响 - 鲍威尔认为关税上调可能推高物价并抑制经济活动 影响可能是短暂或持久的[4] - 美联储需要更多时间观察关税对通胀的实际影响 暂缓政策调整[3][4] - 政策变化结果对美联储判断至关重要 目前经济影响仍不确定[11]