经济数据与市场反应 - 6月股票市场对5月经济数据的边际改善呈现冷淡反应，尽管社融增速、服务消费、就业数据等领域有所好转[1][2] - CPI持续疲软，6月同比-0.1%，显示消费转型面临挑战，市场选择观望[3] - 中央经济工作会议指出宏观经济主要矛盾为有效需求不足、产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患较多[3] 通胀预期分歧 - 李迅雷预测2025年CPI同比从2024年0.3%降至-0.1%，主因特朗普政策可能导致出口恶化[6][7] - 郭磊预测2025年CPI同比1%，基于全球通胀周期未结束和国内消费修复[9][10] - 张瑜预测介于两者之间，乐观情况CPI同比0.7%，悲观情况0.4%，关键看两会前后数据变化[12][13][14] - 邢自强最初乐观预测政策推动2026年复苏，但后期修正观点，预计2025年GDP平减指数-1.0%[15][17][33] 出口与内需现状 - 2025年前五个月货物贸易进出口总值同比增长2.5%，好于李迅雷预期，但中美关税谈判仍存不确定性[21][22][23] - 张瑜转向"量比价重要"观点，认为供需平衡难度大，居民薪酬难以推动物价回暖[28][29] - 邢自强观察到汽车价格战和互联网企业"百团大战2.0"，反映终端需求疲弱和产能过剩[31] 政策与改革建议 - 当前政策侧重供给侧，如以旧换新补贴等短期工具，但经济学家普遍认为需加强弱势群体保障[36][37][38] - 李迅雷建议增加居民整体收入并改善收入结构[39] - 邢自强呼吁改革社保覆盖率和福利体系，特别是农民和灵活用工群体[40] - 共识认为需解决终端需求羸弱问题，内循环才能完整[41] 分析师预测汇总 | 分析师 | 预测指标 | 数值 | 时间 | | --- | --- | --- | --- | | 李迅雷 | CPI | -0.1% | 2024/12/26 | | 郭磊 | CPI | 1.0% | 2025/1/16 | | 张瑜(乐观) | CPI | 0.7% | 2025/1/10 | | 张瑜(悲观) | CPI | 0.4% | 2025/1/10 | | 邢自强 | GDP平减指数 | -1.0% | 2025/6/2 | [35]