星巴克中国股权出售动态 - 高瓴参与星巴克中国反向管理层路演 表达收购兴趣 同时吸引凯雷投资 信宸资本等机构参与 [4][5] - 星巴克中国业务估值达50-60亿美元（约350-430亿元人民币） 高盛担任独家财务顾问 [5][12] - 竞购方包括KKR 方源资本 太盟投资集团PAG 华润集团与美团亦为潜在买家 [13] - 交易预计持续至2026年 星巴克CEO称对持股比例持灵活态度但不急于决策 [13] 星巴克在华发展历程与竞争格局 - 进入中国26年 门店超7700家 覆盖200+城市 曾实现每15小时新增1店的速度 [6][16] - 瑞幸咖啡颠覆行业格局 门店达24097家（2025Q1） 为星巴克中国的3倍 年销售额反超 [19][21] - 本土品牌冲击显著：Manner 库迪等连锁品牌及三顿半等线上品牌分流用户 新茶饮品牌跨界竞争 [21] - 2025Q1同店销售额下降6% 首次宣布降价应对竞争 [21] 消费行业并购趋势 - 麦当劳中国被中信系收购后门店从0扩张至6000+ 目标2028年达1万家 成为成功本土化案例 [25] - 近期大额并购频发：德弘资本130亿港元收购高鑫零售 红杉中国11亿欧元收购Marshall多数股权 [28] - PE加速布局跨国品牌中国业务：通用磨坊拟售哈根达斯中国门店 迪卡侬考虑出售30%中国股权 [30] - 消费资产估值回调吸引买方抄底 并购成为资本退出主流路径之一 [29]