核心观点 - 国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，客户可直接交易加密货币和稳定币等虚拟资产 [1][6] - 该消息刺激国泰君安国际股价单日涨幅达198%，并带动港股券商板块及A股稳定币概念股集体走强 [9][10][11] - 香港虚拟资产中介市场或面临洗牌，传统券商与持牌交易所既存在竞争也有合作机遇 [12][17][18] - 头部中资券商预计将加速布局虚拟资产市场，但中小型券商跟进速度可能较慢 [19][20][21] 公司动态 国泰君安国际 - 6月24日获香港证监会批准升级证券交易牌照，成为首家可提供虚拟资产交易、咨询及产品发行分销服务的香港中资券商 [1][5][6] - 2024年已推出虚拟资产现货ETF结构性产品，2025年上半年启动数码债券发行业务，此次牌照升级完善了服务生态链 [6][8] - 盘初股价一度飙涨100%，收盘涨幅达198%，创近10年新高 [9][10] 其他金融机构 - 老虎证券2024年1月获准为专业投资者提供虚拟资产交易服务，5月正式推出相关服务 [17] - 中信证券、兴证国际等头部中资券商正密切关注或准备申请虚拟资产交易资格 [19][20] - 中小型券商因国际业务规模有限或监管敏感性，跟进速度可能滞后 [21] 行业影响 市场反应 - 港股券商板块集体走强：第一上海、申万宏源香港涨超30%，德林控股等十余股涨超10% [10] - A股稳定币概念股探底回升：京北方涨停，吉大正元3连板，新国都等涨超10% [11] 牌照体系 - 香港虚拟资产经营需四类牌照：交易平台需VASP+1/7/9号牌，稳定币发行需专门牌照，基金需SFC许可，交易中介需1号牌 [13] - 目前香港已有11家持牌虚拟资产交易平台，包括OSL、HashKey、HKVAX等 [14][15] 竞争格局 - 传统券商凭借客户基础和合规体系可能分流交易所流量，但双方在Omnibus经纪商业务等领域存在合作空间 [17][18] - HashKey交易所已与多家头部中资券商建立合作，并为券商投资者提供虚拟资产充提功能 [18] 未来趋势 - 预计未来1-2年更多中资机构将完成牌照升级，推动虚拟资产向机构化、多元化转型 [19][23] - 券商可围绕虚拟资产产业链开展经纪、股权投资、投行等多元化业务 [22] - 投资者可通过证券APP直接参与虚拟资产交易，降低参与门槛并提升安全性 [22]