调研背景 - 碳酸锂价格持续下行，目前在6万附近震荡整理，年内供需过剩预期较强但产能出清速度较慢[1] - 市场关注下游需求、中美关税进展、上游生产成本、锂矿价格走势及矿山减产时机[1] - 湖南省是国内正极材料生产及锂电回收重要基地，拥有锂矿山新项目和锂产业园[1] - 调研覆盖湖南碳酸锂生产、消费、贸易、回收企业及科研院校，从产业角度解读市场[1] 碳酸锂贸易企业A - 公司2015年转型新能源，主营碳酸锂贸易，2023年拓展期现业务，运用期货、期权等工具进行风险管理[4] - 2024年销售量约2万余吨，2025年目标增至5万吨，已完成2万吨，磷酸铁锂订单占比70-80%[6] - 常规库存2000-3000吨，几乎全部套保，通过基差波动盈利[7] - 碳酸锂价格下跌主因锂盐厂供应增长及成本下降，后市需跟踪锂矿价格、冶炼厂减产及中美关税谈判[8] - 建议提高碳酸锂合约最小交割单位及远月组合上市合约数量[9][10] 碳酸锂回收企业B - 公司2024年碳酸锂产量11000吨，2025年4月后停产，湿法产线现金加工成本1.5万元/吨，亏损3000-5000元/吨[13] - 行业磷酸铁锂回收产线开工率仅10%，三元回收产线开工率50-60%，预计全年产量负增长[15] - 回收行业产能过剩，磷酸铁锂回收规划产能250万吨，实际回收量仅50万吨，原料抢手[16] - 公司计划通过技术优势采购差异化物料（如磷酸锰铁锂），或进入正极材料厂体系代工[16] 正极材料生产企业C - 公司2024年销售磷酸盐正极材料71.06万吨，同比增长40.20%，市占率连续五年第一[20] - 2024年末设计产能约85万吨，客户覆盖知名锂电池企业，合作稳定[20] - 运用金融工具进行套保，数量与现货订单匹配，拒绝投机[21] - 动力电池新应用场景及算力需求将拓展储能机遇，长期需求乐观[22] 碳酸锂生产企业D - 公司2023年进入锂电池行业，买入江西四座锂云母矿并建成锂盐厂，产品主要内销[24][25] - 江西同安矿原矿平均品位1.5%-1.8%，计划与五矿合作选矿至2.5%以上品位并提炼副产品铷、铯[26] - 3万吨碳酸锂产能仅开工1万吨产线，2024年产量5000吨，2025年目标8000吨，成本约7万元/吨[26] - 计划通过矿石自给率100%及副产品收入将成本降至4万以下[26] - 在河北建立两座独立储能电站，收益可观，北方新能源大省政策吸引力强[27] 碳酸锂回收企业E - 公司2023年起回收行业成本倒挂，2025年湿法厂仅头部8-10家开工，预计产量增速低于10%[32] - 湖南电价偏高增加成本，退役电池梯次利用产线已暂停，考虑减产[33] - 碳酸锂成本支撑逻辑失效，价格底部取决于宏观环境及矿山减产时机，对库存100%套保[34] - 回收爆发或需等到2027年后，关注电池技术路线及进口黑粉指标问题[34]