市场行情分析 - 当前市场并非9 24行情重现，而是牛市中的横盘调整，指数已突破3 400点，成交量超过1.5万亿 [3] - 与去年9 24行情前的冰点市场（不足5 000亿成交量，2 700点上证指数）形成鲜明对比 [3] - 部分题材因涨幅过大出现调整，但属于结构性问题，不影响牛市整体向上趋势 [3] 宏观经济基本面 - 国内宏观经济出现内生性复苏信号，国际大行纷纷上调中国经济增速预期 [4] - 摩根士丹利上调2025年中国经济增速预期0.3个百分点（2024年）和0.2个百分点（2025年） [4] - 德意志银行上调2025年中国经济增速预测0.2个百分点，认为货币政策和财政政策将持续发力 [4] - 高盛上调今年二季度和下半年环比GDP增速预测，全年GDP增速预测上调0.6个百分点 [4] 流动性环境 - 美元加息周期接近尾声，降息周期预期加速，摩根士丹利预测2026年美联储将七次降息，最终利率达2.5%～2.75% [5] - 特朗普可能提前宣布美联储主席继任者，以影响降息节奏，华尔街对降息预期出现重大转变 [5] - 美元降息将显著提升全球资本市场风险偏好，类似2020年降息催生的牛市行情 [5] 产业趋势与投资机会 - 贸易战压力催生自主可控（半导体、光刻机）、新能源、消费升级等赛道机会 [5] - 当前政策刺激的新消费、军工信息化、机器人等产业升级领域加速上行，与指数关联度较低 [6] - 抓住细分赛道机会（如半导体、军工）可享受结构性牛市，无需依赖指数整体疯牛行情 [6]