市场情绪与资金流向 - A股近期呈现指数上涨但个股普跌的"亏钱牛"特征，3400点成为关键支撑位[1][2] - 散户成为近期主要增量资金来源，自媒体平台讨论热度与主动权益基金发行量显著提升：抖音/快手A股讨论热度在6/19地缘冲突期间激增，主动权益基金月发行量从年初40亿元增至96亿元[3] - 居民超额储蓄（160万亿元）向股市迁移趋势明显，5月存款利率降至1%以下加速了这一进程[3] - 外资与杠杆资金参与度较低：北上资金成交占比6.5%，两融余额1.8万亿且成交占比8.6%，显著低于去年9-11月11%的水平[3] 政策与宏观经济 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确支持优质消费企业上市，推动资本市场替代房地产成为居民财产性收入新渠道[8][9][11] - 花旗上调2025年中国GDP预期至5.0%，预计下半年实施10BP降息和50BP降准，并通过PSL等工具投放5000亿元准财政刺激[14] - 央行测算芬太尼关税潜在影响可控，暂停关税可能释放323亿美元（占年度出口0.9%）的"偿还效应"[14] 行业与板块动态 军工板块 - 国防部长会议及北约国防开支目标上调至GDP的5%刺激板块爆发，北方导航等10余股涨停[12] - 机构净买入建设工业3991万元，游资成都系买入北方导航5038万元[30][31] 消费与科技 - 暑期旅游需求激增：去哪儿数据显示暑期首周酒店预订量同比增40%，长线游占比超60%[12] - 数字货币受政策推动拉升，RWA生态实验室筹建带动概念股异动[12][21] - 龙芯3C6000发布实现完全自主可控，性能达2023年主流水平[19] 主力资金动向 - 全市场主力净流出172.49亿元，汽车行业（净流出46.43亿元）和东方财富（净流出26.32亿元）成主要抛售对象[23][24] - 计算机/国防军工/通信获主力净流入前三位，机构大额买入御银股份9729万元、海南华铁7642万元[30] - 北向资金重点交易中信证券（成交90.3亿元）、贵州茅台（170.1亿元），宁德时代遭净卖出18.3亿元[25][27] 小米汽车供应链 - 配套体系已覆盖驱动系统（汇川技术1690亿市值）、智能座舱（均胜电子210亿）、热管理（银轮股份192亿）等核心领域[20] - 无锡振华已供应9.58万套冲焊件，震裕科技通过汇川技术批量供货电机铁芯[20] - 二级市场反应分化：汽车板块整体下跌1.37%，但拓普集团（815亿市值）等供应商获机构关注[24][20] 估值与交易热度 - 银行/通信/国防军工领涨，钢铁/房地产交易热度提升显著[32] - 农林牧渔/非银金融/食品饮料板块PE处于历史低位，电力设备板块资金分歧明显（净流出35.37亿元但宁德时代成交182.6亿元）[24][27][32]