银行板块大幅调整 - 银行板块整体杀跌，板块市值超10万亿元，青岛银行、杭州银行、重庆银行、江苏银行、成都银行跌幅一度超过4%，招商银行、中信银行、农业银行、邮储银行、中国银行等个股跌幅达3%以上 [1][3] - 银行指数跌幅一度接近3%，对上证指数跌幅贡献度前4位为农业银行、工商银行、中国银行、招商银行 [5] - A50期指跟随跳水，市场做多气氛受到压制 [1] 调整原因分析 - 月末效应：最近几个月每个月底银行股表现不佳，4月30日银行板块跌幅达2%以上，5月23日后也经历调整 [2][5] - 机构调仓：某大型机构表示高分红资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右，正在转向科创板企业，市场解读为高分红配置结束 [2][5] - 红利板块整体调整，中国石油、长江电力等也成为贡献跌幅的主力 [5] 银行股交易拥挤度分析 - 二季度以来银行股交易拥挤度指标未达前期高点，国有行A股成交额占比和换手率明显低于2024三季度、2024一季度、2023二季度等前期行情高点 [6] - 银行股存量持仓惜售，因板块仍是估值最便宜的一级行业，上涨逻辑清晰 [6] - 险资等绝对收益机构持续增持银行股，中国平安旗下平安人寿增持招商银行H股达15%，触发第三次举牌 [6] 银行股后市展望 - 过去2年多银行股走牛过程中10%左右的调整经常出现，单日调整不代表行情结束 [7] - 五大国有行A股平均股息率仍在4%以上，H股平均股息率超5%，在国债收益率预期持续低位背景下仍具吸引力 [7] - 基本面未变化，前期上涨非基本面导致，中期来看行情可能还未结束 [7]