美联储货币政策 - 美联储连续第四次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%不变 [1] - 自去年9月以来已累计降息100个基点 今年1月后一直保持利率不变 [1] - 点阵图显示官员预计2024年降息两次 每次25个基点 与3月预测一致 [3] - 预计2025年底整体通胀率3% 核心通胀率3.1% 均较上次预测高0.3个百分点 [3] - 对2024年经济增长预期从1.7%下调至1.4% 失业率预期从4.4%上调至4.5% [3] 通胀与经济前景 - 美联储认为货币政策"定位良好"但通胀预期上升 经济增长面临不确定性 [4] - 5月CPI同比增长2.4% 住房成本下降是通胀受控主因 [5] - 企业通过提前囤货和使用保税仓库缓解关税冲击 但全面影响将在夏季显现 [5] - 中东局势紧张推高物价压力 贸易政策不确定性压制降息预期 [5] - 美联储半年报指出更高进口税已推高商品价格 短期通胀预期因关税担忧上升 [4] 市场反应与预期 - 美元指数今年整体走弱 因贸易政策变化影响经济前景预期 [5] - 美债收益率显著攀升 20年期突破5% 10年期达4.5% [5] - 瑞银预计美联储或从9月开始降息 年内可能降息三次 [5] - 穆迪将美国主权信用评级从"Aaa"下调至"Aa1" 为108年来首次 [5] - 投资者对美元和美国债务可持续性担忧推动全球资金配置多元化 [5] 政策风险因素 - 鲍威尔表示特朗普关税政策预计将推高物价 带来"相当高"通胀风险 [3] - 美联储正密切关注中东冲突 认为对通胀持久影响有限 [3] - 美国对进口石油依赖度低于上世纪70年代 经济对能源冲击敏感度减弱 [3] - 贸易政策不确定性和特朗普对鲍威尔批评使央行独立性成焦点 [5] - 鲍威尔即将出席国会听证会 表态可能引发市场波动 [6]