日经平均股指近期行情分析 - 日经平均股指于6月27日收报40150点，较前一交易日上涨566点，涨幅1.43%，时隔约5个月重回4万点关口 [1] - 股指在4万点以上区域自年初以来几乎没有成交，属于真空地带，当前呈现由供需主导、伴随卖方回补引发的上涨行情 [1] - 日经平均股指在6月已上涨逾2000点，本周突破此前被视为上档阻力的3万9000点关口 [2] 半导体相关个股表现 - Tokyo Electron、迪思科等半导体相关个股持续受到买盘青睐 [2] - 26日美股市场中，博通、高通等半导体相关股票上涨，纳斯达克综合指数盘中一度突破2024年12月创下的历史高点 [2] - 软银集团因科技股上涨带动旗下基金业绩改善而连续上涨，盘中时隔5个月一度突破关键的1万日元大关 [2] - 全球主动型基金在减小对日本股市的低配程度过程中，正在加码半导体股，海外投资者正加深对空仓风险的担忧 [2] 期权市场对股指的影响 - 以7月11日结算的期权为例，行权价为4万点的看涨期权未平仓合约约6900张，4万1000点的约7300张 [3] - 由于行情上涨，卖出的看涨期权出现巨额账面亏损，卖方为控制损失开始买入股指期货进行德尔塔对冲，进一步加剧股价上涨 [3] - 4万1000点的看涨期权在过去两天内上涨了9倍，曾以低价卖出这些期权的投资者遭遇巨额损失 [3] - 日经平均股指迅速突破3万9000点和3万9500点的行权价，触发大量期货买盘进行对冲，进一步推高股指 [3] 市场动能与历史对比 - 当前行情让人联想到一年前，日经平均在3万8000至4万点区间震荡后，于6月下旬开始大幅上涨，不到一个月内上涨逾4000点，并于7月11日创下历史高点 [4] - 如果买盘回补行情持续，日经平均股指在7月创下年内高点的可能性上升，2023年和2024年的年内高点均出现在7月 [4] - 海外投资者的买入力度已接近极限九分满，波动性高的股票涨幅尤为突出，建议对因海外买盘大幅上涨的半导体股保持谨慎，转向高股息收益类股票 [4] 机构观点与预测 - JP摩根证券量化分析师认为，如果半导体股存在感进一步上升，7月内日经平均股指可能刷新2024年7月创下的历史高点4万2224点 [2] - 市场认为突破3万9000点关口的主要原因之一是卖出看涨期权的投资者在面对亏损时加快回补 [2] - 摩根士丹利MUFG证券股票策略师警告海外投资者买入力度接近极限，建议转向稳健驾驶方式投资 [4]