公司概况 - 巴奴毛肚火锅母公司巴奴国际控股有限公司向港交所递交招股书拟主板挂牌上市[2] - 公司前身为河南安阳街头小店成立24年后启动全国扩张定位高端火锅品牌人均消费142元被称为"火锅界爱马仕"[3][8] - 截至2025年3月拥有145家门店覆盖39个城市[10] 商业模式 - 采用"产品主义"策略聚焦食材品质与菜品创新核心产品为绿色毛肚和菌汤[9] - 2024年以3.1%市场份额成为中国最大品质火锅品牌整体火锅市场排名第三仅次于海底捞和呷哺呷哺[15] - 门店经营利润率从2022年15.2%提升至2024年21.5%翻台率同期从3.0增至3.2[14] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元净利润从2022年亏损520万元转为2023年盈利1.02亿元[14] - 2025年Q1营收同比增长25.7%至7.09亿元期内利润5516万元[14] - 顾客人均消费2022-2024年保持142-150元区间一线城市达165-183元显著高于海底捞同期97-104元[14] 资本运作 - IPO前仅接受番茄资本三轮投资合计2.73亿元投后估值50亿元该机构持股7.95%为唯一外部股东[4][16][17][27] - 上市前向股东派发股息7000万元并计划将募资净额的65%（约25亿港元）用于未来三年新增177家门店[26][29] - 新店单店前期投资约500万元总扩店计划需资金7.5亿元[28] 行业背景 - 中国火锅行业CR5仅8.1%高度分散2024年行业人均消费同比下降8.1%至77.4元[23][24] - 港股消费板块热度提升蜜雪冰城等案例激发餐饮企业资本化热情[20] - 公司面临高端定位与规模化平衡的挑战需维持140元人均消费的同时实现门店扩张[22][25]