价值投资核心理念 - 价值投资本质是基于长期视角，当企业股票价格明显低于内在价值时买入，高于时卖出，内在价值是投资决策的锚点 [1][4] - 投资收益率在买入时已确定，需通过严谨评估内在价值实现，价格未达预期目标时应保持耐心等待 [4] - "市场先生"价格短期可能非理性，但长期遵循均值回归规律，超额收益往往来自"正确的非共识"判断 [4][5] 价值投资基本原则 - 股票代表公司所有权的一部分，投资者应关注企业长期回报而非短期股价波动 [8] - 安全边际是超额收益来源，价格偏离内在价值幅度越大，价值回归动能越强 [8] - 能力圈概念强调对企业未来自由现金流的深刻洞察，需在熟悉领域内评估未来价值 [9] 价值投资实践难点 - 价值投资需同时具备商业洞察力与反人性心理素质，既要对抗市场情绪又要克服贪婪恐惧等弱点 [7] - 全球市场中价值投资者占少数，因深度理解企业价值与执行纪律存在双重门槛 [7] - 格雷厄姆提出的四大原理（所有权思维/市场先生/安全边际/能力圈）历经90年仍为核心准则 [7][8][9] 价值投资历史演进 - 格雷厄姆时代侧重"便宜买货"，巴菲特进化至"便宜买好货"，强调评估企业未来再投资回报 [11] - 现代价值投资更关注企业质地与增长确定性，需严格遵循基本原理并提升未来价值评估能力 [11][12] - 中国经济快速发展阶段，价值投资者通过合理估值布局优质企业，分享其长期价值创造 [11] 价值投资方法论特征 - 复利效应通过低估买入高估卖出实现，优质企业留存收益再投资可加速复利增长 [5] - 查理·芒格认为价值投资应以标的资产自由现金流为回报来源，需长期价值导向决策 [5] - 投资实践需平衡"坚持主见"与"倾听市场"，静态低估标的减少背景下更需进化评估体系 [5][11]